|麒麟芯片或将绝版？别错过国产软件的崛起，“信创”之魂——中国软件( 二 )

翻阅财报，发现公司2019年的现金流剧增，年报说明主要是由于本期经营项目销售回款较好，预收款项较多所致。预收款是公司未来业务规模的先行指标，其增加也意味着公司将进一步拓展其业务量。另外近些年来公司的应付账款越来越大于应收账款，可以说是公司在产业链上下游当中议价能力提升了的表现，或许多多少少离不开大股东的支撑吧。即使公司再具备梦想，我还是遵循自身价值打底的选股原则。
最后聊聊估值的看法，相信很多朋友也会提出一个点，中国软件2019年6000w的归属净利润能否撑起近600个亿的市值呢？我的角度，首先600个亿的市值包含的除了业绩估值外，还包含着公司每年花费20%以上的研发占营收的投入比例估值以及上述财务数据显示公司经营拐点的估值。
其次对于目前国产替代逻辑的行业，没法单单用传统的估值体系去衡量，毕竟市场给出的是国产替代空间，而这一替代的空间只能留给市场去想象了。
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