独行小路|但CEO或涉内，三天股价暴涨15倍！昔日胶片巨头柯达变身“药神” 富士胶片在生物制药领域开创的成功先例

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富士胶片在生物制药领域开创的成功先例，让美国政府看重同为胶片巨头的柯达。但柯达能否像富士胶片那样通过“自我改造”再次掀起大浪，还未可知。
文｜高欢欢
编辑｜马吉英
头图来源｜全景网
一顿操作猛于虎。
风马牛不相及的做胶卷与制药，在被“选中”的昔日胶片巨头柯达身上无缝切换。随之应声而来的还有它起死回生的股价，以及资本市场的不断争议——做胶卷破产，转行制药却市值暴涨？
美国东部时间7月29日，柯达获得一笔美国政府7.65亿美元的国家贷款，以创立柯达制药公司，用于生产包括羟氯喹在内的仿制药原料。美国总统特朗普称，这是“美国制药史上最重要的协议之一” 。
有华尔街分析师质疑，为什么美国政府没有将同样的协议授予那些有现成专业技术、知识产权的纯制药公司？
《福布斯》甚至列举了三大原因告诉投资者注意投资风险：柯达的财务表现和前景都不佳、市场对仿制药物成分的需求可能疲软、柯达公司管理不善的记录由来已久。
但柯达介绍，自己在药物和高级材料生产方面有着超过100年的历史。
7月30日美股开盘后不久，柯达股价一路飙升，暴涨了318.14% ，盘中更是触发了20次熔断，一度涨超650% ，市值达14.5亿美元，创下了该公司有史以来的最佳单日涨幅。算上前两个交易日， 3天累计涨幅接近15倍。
经历连日暴涨，最高涨逾2700%后降温。截至美东时间7月31日下午四点，柯达股价收报21.85美元/股，五日涨幅仍超940% 。
由于股价波动过大，柯达股票因异常波动被停牌超过15次。而过去一年，柯达的股价都徘徊在1-2美元区间，市值仅在1亿美元左右。
值得关注的是， 7月31日，有媒体报道称，柯达CEO吉姆·科伦扎一个月前完美增持近5万股柯达股票，被质疑内幕交易。当被问及公告前的大量交易是否表明交易被泄露时，科伦扎表示他不知道。
药神难当？柯达“三进宫”
实际上，这是柯达历史上第三次进军医药医疗领域。
柯达尝试进入医药领域可追溯至1988年。彼时，如日中天的柯达通过收购制药公司SterlingDrug进入医药产业，生产阿斯匹林等非处方药。但在1994年公司将医药业务以29.25亿美元打包出售给了SmithKlineBeecham ，后者与葛兰素威康合并成为了今天的葛兰素史克。
1998年，柯达收购Imation的医疗成像业务，发展计算机射线照相系统（CR）、数字射线照相系统（DR）等健康成像技术。 2007年，柯达将其医疗集团出售给加拿大Onex公司。
针对此次进军医药行业，柯达表示，计划利用这笔贷款成立一个制药部门，并扩大其在纽约和明尼苏达州的工厂，以制造FDA定义的“国家长期短缺”的基本药物成分。据《华尔街日报》报道，吉姆·科伦扎表示，制药原料最终可能占柯达业务的30％-40％。
而在硬件方面，柯达拥有庞大的工业设施，包括近150万平方米的制造空间、实验室、仓库和办公室、88个批量生产反应堆，现场发电厂和蒸汽供应，同时在有机化学制造方面拥有较长时间的经验。按照设想，柯达的设施预计最多能够生产仿制药所用原料药的25% 。
同样的转型轨迹，拜耳公司、3M公司和富士胶片等巨头身上可有所参照。唯一的区别是，这些公司都已成功地从精细化学品行业过渡到制药业。
2012年，在柯达申请破产的时候，富士胶片就实现了转型，胶片业务占比降至营收的1%：2008年富士胶片收购ToyamaChemical ，所生产的Avigan曾被用于抗击埃博拉病毒；2019年富士胶片的生物医疗和新型材料业务，创造了全年43%的营收。
或许正是因为富士胶片在生物制药领域开创的成功先例，美国联邦政府看重同为胶片领域巨头的柯达。但“前浪”柯达能不能像富士胶片那样擅长“自我改造” ，再次掀起大浪，就未可知了。