红刊财经|泰信、财通、金信基金警钟敲响二季报曝光部分产品清盘隐患( 二 )

三只权益类产品符合清盘条件，
财通基金或将“挥泪斩马谡”
相比泰信基金多只产品游走于清盘边缘，总部同在上海的财通基金似乎更加危险，其接近三分之一的混基半年末规模不足1亿元。二季报显示，财通新视野、财通量化价值优选和财通新兴蓝筹的基金资产净值低于5000万元的天数，分别达到101个工作日、61个工作日和100个工作日。
以其中天数最长的财通新视野为例，其基金经理是昔日长信的明星基金经理谈洁颖，但在其转投财通后却似乎“水土不服” ，目前掌管的三只产品年内净值增长率均在30%以内。 2018年6月，财通新视野首募时的两类份额合计约为12.31亿份，但差不多过去两年时间，其产品的最新两类份额规模却仅约为0.27亿份。基金经理在季报总结中曾指出：“通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估，依据行业景气度重点配置了计算机以及电子行业的龙头公司。 ”或许正是其对单一热点行业过于依赖，当季重仓的太极股份、美年健康、四维图新、南洋股份、美亚柏科等重仓股年内涨幅有限直接影响了产品净值表现。
除去谈洁颖的财通新视野外，另两只命悬一线的基金均由夏钦掌舵。特别是从名称上理解，财通新兴蓝筹本应颇为契合市场热点的。去年2月底成立时，两类份额规模约为4.11亿，这一略显袖珍的规模本可以在结构性行情中大展身手，但基金经理偏保守的持仓风格，遗憾地与去年的科技股行情擦身而过；今年一季报显示，基金经理的思路基本趋向于“白酒+科技+医药”三大热点行业混搭，但或许是在这些品种高位时才抱团的原因，收获一般。
济安金信基金分析师程颖指出， “对于迷你基金较多的中小型公募来说，提高旗下产品的投研管理能力是第一要务，可以招募更多经验丰富的投研人员或过往业绩优秀的基金经理。 ”
重仓股持仓高度集中，
金信基金悬崖边上“殊死一搏”
与上述两家成立年头稍长的基金公司相比，多家成立时间不长且排名靠后的基金公司在主动权益爆款潮中近况更为堪忧，因为旗下数量有限的主动权益产品悉数袖珍化生存，而这其中就包括了金信基金公司。
金信基金公司成立于2015年7月，目前旗下权益阵营拥有10只混合型基金和1只股票型基金，虽然从数量上压倒了旗下固收阵营（3只债基和1只货基），但平均单只权益类基金的规模却仅约为0.90亿元左右。从今年二季报来看，旗下产品仅有金信民长、金信核心竞争力、金信深圳成长、金信量化精选、金信转型创新成长在季末勉强迈过1亿元大关，余下的6只主动权益产品皆以超级“迷你”方式存在。
以金信行业优选为例，该基金在季报中明确提示存在连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。作为发起式产品，该基金原名为金信新能源汽车， 2016年4月1日成立时的规模约为3113万份，但因前几年新能源汽车行业并非二级市场热点的缘故，产品于2019年5月转型成金信行业优选。然而让其没有料到的是，随着近一年美国市场特斯拉的拔地而起， A股新能源汽车相关上下游行业也风起云涌，而转型后的行业优选却变成了一只全市场风格的基金。当然，从连续四个季度的重仓股来看，基金经理杨仁眉主要的重仓行业是“医药+白酒” ，所幸的是“医药+白酒”今年持续强势，使得产品年内净值增长率位居同类前列。
《红周刊》采访人员发现，该基金经理已经连续多个季度对十大重仓中的绝大部分标的超高比例持有。以最新的二季报为例，通策医疗、泰格医药、爱尔眼科、招商积余等前七大重仓股季末持仓市值占净值比均超过9% ，这种集中持仓的思路存在双面性：如果重仓的行业能够风起云涌，则基金的收获必然不小，如该基金目前年内的净值增长率已经基本与去年全年持平；另一面则是抱团的以医药为主的大消费类股票目前估值不低，未来一旦行业出现回调势必会对基金净值造成较大杀伤力。

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