环球老虎财经|中国动力驾不动全球资源？，联想弘毅100亿海外收购“打水漂” 中国动力并不是能嫁接所有的“全球资源

中国动力并不是能嫁接所有的“全球资源” 。弘毅之前， “嫁接”失败的例子还有很多。
来源：晨哨并购

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联想控股旗下弘毅投资“爆雷”！
近日，据彭博报道，深陷债务危机的英国知名餐饮连锁店PizzaExpress的债权人将通过与该公司中国控制人弘毅投资的“债转股”交易，从而获得该公司的控制权。
这意味着，弘毅和他的朋友们六年前投入的100亿可能要打水漂了。
作为弘毅在餐饮领域的第一笔跨境投资， PizzaExpress曾被寄予厚望。但随着市场环境的变化，弘毅逐渐意识到，中国动力可能“带不动”全球资源了。
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【环球老虎财经|中国动力驾不动全球资源？，联想弘毅100亿海外收购“打水漂”】收购PizzaExpress ，获赞许无数
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对PizzaExpress的收购并不是弘毅的第一笔海外投资。
作为中国并购基金（buyout）模式的开拓者， PizzaExpress之前，弘毅已经在跨境投资领域有过数次经验。
2008年，弘毅帮助中联重科全资收购世界第三大混凝土机械制造商意大利CIFA公司，完成整合后使中联重科跃升至全球十强。 2010年，弘毅控股新加坡上市公司柏盛国际，探索中国市场的“外企改制” 。 2014年2月，弘毅入股美国好莱坞STX电影工作室，完成中国在好莱坞投资的第一单；同年4月，弘毅又投资了美国云服务平台公司Deem 。
然后， 2014年7月，弘毅开启了当年出海的第三单——斥资9亿英镑（当时约合95.5亿元人民币）全资收购英国餐饮连锁PizzaExpress 。
弘毅投资总裁赵令欢表示， “与弘毅以往专注于中国企业和中国经济、帮助国企改制和民企传承的思路不同， PizzaExpress是我们近几年投资策略中的一个新角度，属于内敛式的跨境投资。我们也希望这一单能够成为弘毅海外投资的一个新典型，充分利用国内和国际资本市场的支持。 ”
此前的弘毅多以辅助方式参与到投资并购，但对PizzaExpress的投资则是亲力亲为，不仅主导收购，而且金额巨大。这是一笔典型的财务杠杆式收购，弘毅和有战略资源的投资人共同出资一部分，剩余部分则通过在国际资本市场发债募集获得。
这笔交易甫一问世便吸引来全球的目光，作为当时欧洲餐饮行业自金融危机到2014年以来最大的并购案，弘毅收购PizzaExpress的交易被全球私募股权行业分析和数据提供商PEI评为当年的“欧洲年度最佳交易” ， FinanceAsia也将其评为最具创新案例。在国内，凭借这笔交易，弘毅投资被投中集团评为年度消费产业投资机构十强。
当年的弘毅， “鲜衣怒马少年时，一日看尽长安花” 。
赵令欢坦言，之所以投资PizzaExpress ，一方面是看好其未来在英国的发展潜力，另一方面是想把健康的饮食理念引入中国和亚洲市场，让PizzaExpress在中国市场“全面开花” 。
所有人都看好的交易和模式，最后怎么黄了呢？
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弘毅可能买在了山顶上
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PizzaExpress1965年成立于英国伦敦，是一家专注于意式披萨的连锁休闲餐厅。被弘毅收购时， PizzaExpress在英国经营435家门店，另在全球其它地区（主要位于地中海地区、中东地区、亚洲）拥有70家门店，其中，大中华地区有22家店（北京1家，上海9家，香港12家）。

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PizzaExpress的特点为透明厨房操作间，厨房核心设备为自主研发，也出售自有品牌的色拉酱。值得称道的是披萨为薄型，最传统的意大利南部风格。跟厚面饼、多芝士的美式必胜客形成鲜明对比。
浓郁的意大利风味和领先的市场策略让PizzaExpress在英国市场常年立于不败之地。据英国餐饮业咨询调查机构M&CAllegraFoodservice的数据，截至2014年三季度， PizzaExpress在英国市场共有门店419家，位居休闲餐厅市场第一位，占据9.5%的市场份额。紧随其后的是烤鸡店Nando's ，拥有门店数量311家。