增速|恒瑞医药上半年营收、净利增速下滑，股权激励计划能否再次奏效？净利|增速|财经|时代|股权|沈萌|同比增

_本文原题为 恒瑞医药上半年营收、净利增速下滑，股权激励计划能否再次奏效？
有着“药中茅台”之称的恒瑞医药(SH:600276)上半年过得有些不顺心。
8月1日，恒瑞医药披露2020年半年度业绩。今年上半年，恒瑞医药实现营收113.09亿元，同比增长12.79%；净利润26.62亿元，同比增加10.34% 。

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图源：视觉中国
虽然营收仍保持稳定增长，但相较于2019年、2018年同期22.32%和29.19%的增速已经明显放缓。
恒瑞医药创建于1970年， 2000年在上海证券交易所上市，是目前唯一一家市值超过5000亿元的A股医药生物上市公司，也是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。
不过，最近恒瑞医药“风波”不断。受旗下子公司“行贿门”事件、多位高管离职、合作方司太立工厂爆炸等不利消息影响，股价也连续多日走低。（点击查看时代财经相关报道：10倍牛股司太立遭遇黑天鹅，工厂爆炸殃及全球供应链，竞争对手一字涨停）
香颂资本董事沈萌8月1日对时代财经表示：“由于恒瑞医药体制机制等方面已较为成熟，近期的负面消息不会对业务本身造成太大冲击，更多还是反映在二级市场估值上。 ”
与半年报同时公布的还有一份2020年度限制性股票激励计划草案（下称“激励计划”）。
针对业绩增速放缓及股权激励计划等问题，时代财经8月1日分别联系恒瑞医药副总经理及公关处，但未得到正面回应。
营收、净利增速放缓
恒瑞医药的业绩一向“靓丽” ，也是上市药企中少数能常年保持营收、净利润双增长的公司。
不过，今年上半年恒瑞医药的增速已经明显放缓。
2019年上半年，恒瑞医药实现营收100.26亿元，同比增幅29.19%；净利润为24.12亿元，同比增长26.32% 。 2018年同期，恒瑞医药的营收、净利润增幅分别为22.32%、21.38% ，均高于2020上半年12.79%的营收增幅和10.43%净利润增幅。

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图源：恒瑞医药半年报
事实上，在疫情期间，医院门诊数量、处方药销量等大幅下降，恒瑞医药一季度营收和净利润增速已经出现明显下滑，根据财报，一季度实现营收55.27亿，同比增长11.28%；净利润13.15亿，同比增长10.3% 。
【增速|恒瑞医药上半年营收、净利增速下滑，股权激励计划能否再次奏效？】医药行业分析师、深圳中金华创基金管理有限公司董事长龚涛8月1日对时代财经表示， “疫情直接拉低了恒瑞医药一季度乃至半年内业绩。 ”
另一方面，恒瑞医药业绩增速的放缓也与逐年上涨的体量有关。
2010年上半年恒瑞营收仅18.69亿，今年同期这个数字已经来到113.09亿。在沈萌看来，随着企业体量越来越大，增速放缓已成必然。
不过，恒瑞医药在研发投入依旧亮眼。报告期内，恒瑞医药累计研发投入18.63亿元，同比增长25.56% ，研发投入占销售收入的比重达16.48% 。
随着研发资金不断注入，恒瑞医药创新药业务也取得新的进展。其中，新获得创新药制剂生产批件3个、仿制药制剂生产批件1个；创新药临床批件37个、3个品种的一致性评价批件、完成2种产品的一致性评价申报工作。
除此之外， PD-1 抗肿瘤重磅药物卡瑞利珠单抗又获批 3 大适应症，成为国产 PD-1 中获批适应症最多的品种。另有麻醉领域 1 类新药瑞马唑仑也获批新适应症。
公布股权激励计划
与半年报同时公布的还有一份2020年度限制性股票激励计划草案（下称“激励计划”）。
从激励计划来看，此次拟向激励对象授予的限制性股票总量不超过2573.60万股，约占激励计划公告时公司股本总额的0.4850% ，授予价格为46.91元。