信托|陷入*ST恒康债务泥潭，华宝信托、民生信托起诉总金额超5亿 |中年|高薪|

采访人员 | 吴绍志
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【信托|陷入*ST恒康债务泥潭，华宝信托、民生信托起诉总金额超5亿】1
盛景时并购导致的债务泥潭，威胁到的不仅是上市公司自己，还包括涉及的金融机构。
7月27日， *ST恒康（002219.SZ）公告，因公司未能按照合伙协议约定履行相关义务，华宝信托将公司诉至北京二中院，请求判令公司支付合伙权益收购款约4.37亿元，以及逾期付款违约金、律师费损失和案件受理费、财产保全费。
此外，华宝信托还向北京二中院申请冻结了*ST恒康持有的全资子公司康县独一味生物制药有限公司部分股权，持有股权数额为8000万元。
*ST恒康表示，鉴于该案尚未开庭审理，上述诉讼事项对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性，公司将与华宝信托及相关方就此纠纷进一步协商，后续该案的进展情况公司将及时进行披露。
参与同一合伙企业投资的民生信托也面临相似的尴尬处境。在华宝信托起诉前几天，民生信托已经对*ST恒康发起诉讼。
7月10日， *ST恒康公告，民生信托将公司诉至北京二中院，请求判令公司支付合伙权益收购价款本金1.03亿元及截至2020年3月20日投资收益1264.15万元，还包括违约金和案件受理费。
民生信托回复界面新闻采访人员称：“我司于2017年初与恒康医疗合作成立并购基金。 2018年初，因为恒康医疗大股东及实际控制人爆发债务问题，触发交叉违约条款，我司申请司法强制执行，相应资产处置资金已完全覆盖我司信托计划本息并执行完毕，此项目已无风险。根据合同约定，我司将履行受托职责，进一步追索相应权益。 ”
事实上，从2014年股票简称由“独一味”变更为“恒康医疗”后，公司大量并购医院，同时大量举债。 2017年2月，恒康医疗与华宝信托、民生信托、京福资产签订《入伙协议》，共同投资设立了京福华采（台州）资产管理中心（有限合伙）（简称“京福华采”），华宝信托和民生信托分别作为优先级、中间级有限合伙人，认缴出资4.25亿元和1.48亿元，恒康医疗作为劣后级有限合伙人，认缴出资6380万元。投资期为36个月。
京福华采成功设立一个月后， 2017年3月，便以2.3亿元的价格受让了江苏瑞桓建设有限公司持有的泗阳医院70.27%的股权。

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京福华采合伙人组成（图片来源：恒康医疗公告）
北京市隆安律师事务所公司金融律师张特告诉界面新闻采访人员：“这种产业并购基金划分优先、中间和劣后的结构化安排，对于优先级合伙人来说资金是有一定的保护作用的。可以理解为优先级合伙人华宝信托借钱给劣后级合伙人来经营，到期不能获得收益时，劣后级合伙人就需要承担还款义务。 ”
3年过去，最终退出期结束日为2020年3月20日，清算期一个月，比原定计划有所推迟。 5月7日， *ST恒康公告称，鉴于清算期京福华采资产未能变现，基金管理人京福资产无法开展实质性清算工作。根据协议约定，恒康医疗也就需要承担收购义务。
从债务人的角度来看，负债得来的合伙企业的业绩表现也令人大失所望， “增收不增利”的情况从点蔓延到面。公告显示，京福华采2018年、2019年分别实现营业收入3.59亿元、4.63亿元，净利润分别为-2858.48万元和-4072.37万元。
*ST恒康2018年实现营收38.38亿元的同时扣非后归母净利润却出现13.96亿元的亏损，同比减少826.17% ，这一年公司也由盈转亏，股价由11元/股急速下跌至3元/股附近。 2020年一季度归母净利润为-3100.88万元，同比减少215.28% ，流动资产有11亿元，流动负债却超41亿元。若2020年年度仍然处于亏损状态，公司将面临退市。