前线观察员|台积电也没料到，一切来得这么快，英特尔无法取代华为如果说此前的断供

【前线观察员|台积电也没料到，一切来得这么快，英特尔无法取代华为】如果说此前的断供，是特朗普免费帮忙做宣传，让世界认识华为。那么5月15日发布的新版《外国直接产品规则》，就是中芯国际躺着也被怼，让世界认识了台积电。站在创始人张忠谋的角度来看，这一天，应该是悲喜交加。悲的是，接下来就要失去一个大客户，有钱不能挣实在是莫大的痛苦。而喜，则是开创晶圆代工模式三十年，终于，天下无人不识台积电。

文章图片
在笔者看来，这又是一次没有赢家的断供。华为本身就崇尚狼性文化，又背靠中国市场，完全没有服软的必要。美企热闹了半天，也不知道是利大于弊，还是弊大于利？至于台积电，则是从“闷声发大财” ，变成了“赔本挣吆喝” ，冷暖自知，更与何人说？但事实似乎却并非如此，在台积电承认“暂无在9月14日之后，继续给华为供货的计划”后不久，这家公司一度涨停，市值超茅台，跃居全球市值第10大上市公司。

文章图片
如果没有断供一说，台积电的股价有这种表现，属于情理之中。一方面，台积电2020年第二季度营收和利润均有超常表现。据南方都市报消息，台积电当季营收高达3107亿元新台币（约737.29亿元），同比增长28.9% 。当季归母净利润为1208.22亿元新台币（约286.71亿元），同比增长81% 。芯片板块，高营收，高利润，按道理就应该涨。但是7月16日，也就是发布业绩当晚，股市表现却是不涨反跌。

文章图片
可它最后毕竟还是涨了，所以就要引出另一方面，也就是有新客户取代老客户。 7月23日，美国芯片龙头企业英特尔在财报电话会议上表示：“由于7nm工艺研发进度不如预期，可能会选择代工。 ”第二天，很有可能接到订单的台积电，股价（美股）涨幅超过9% 。 7月27日，工商时报发布消息称“台积电已接到英特尔6nm订单，数额为18万片” 。第二天，确定接到订单的台积电，股价（美股）跌幅接近7% 。

文章图片
这很有意思，大概台积电也没料到，技术领先，业绩表现优异，股价不涨反跌；竞争对手技不如人，花落谁家不详，台积电股价大涨；英特尔花落台积电，工商时报站台，台积电股价大跌。有分析称，这是因为市场恢复冷静，意识到英特尔找台积电代工，属于一回生意，这就注定了英特尔无法取代销售收入占比高达14%的华为。这个观点没有问题，但为什么跌得这么快，丝毫没有缓冲的时间呢？

文章图片
笔者认为，这是大股东为套现有意为之，以及台积电低估华为影响力所共同促成的结果。 5月18日，日经新闻称“台积电停止接收华为订单” ，台积电回应“纯属市场传言” ，选择拖着不说。 7月16日，借着公布业绩，台积电才大方承认，有欲盖弥彰之嫌。 7月23日，英特尔放出一点风声，成就一家全球市值10强企业。 7月27日，发现后劲不足，确定花落台积电。看过这些时间节点，相信大家应该心里有数，台积电市值应该还会涨一涨，但最终还是得跌。（李双喜）