中年|秒杀贵州茅台和恒瑞医药！兆易创新，4年40倍，还有翻倍机会 |恒瑞医药|贵州茅台|

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价值事务所陪你慢慢变富的第367篇
今年7月初，《价值事务所》发表了一篇关于中芯国际的文章，里面指出，这轮牛市很大程度是以中芯为代表的科技公司引发的，原因是：我们迫切的需要实现科技独立，国产替代，目前举国推动科技创新是共识，而最近国际摩擦，更是加深了这一个进程。
【中年|秒杀贵州茅台和恒瑞医药！兆易创新，4年40倍，还有翻倍机会】但是，说句实话， A股中的芯片产业公司，大多都是屌丝，稍微质量好点的，估值都上了天，如果放在平时，这些公司，《价值事务所》看都不带看的，但是，这轮好几年一遇的科技牛，实在不能错过，因此，我们在接下来的文章中，会挑出一些芯片/科技产业链的龙头给大家讲。
嗯，先送大家一张图！

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闪存芯片龙头——兆易创新兆易创新是国内NOR Flash绝对龙头，这玩意儿是啥呢？就是一种闪存技术，这技术大家也不用懂，我们看看他的市场份额和空间就好了。
2019年，这一块业务大约为公司贡献了23亿营收（+33%），占公司全年营收约72% ，可以说，是公司核心业务了。
这块业务，在2016年的时候，公司排全球第五，在全球市场份额大约只有7% ，经过3年艰苦奋斗， 2019年，公司排全球第三（大陆第一），市占率大约为19% 。

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wow ，多么励志的故事！这竞争力简直强得不要不要的！
目前的机构们都普遍乐观，预计至2025年，兆易创新的市占率能达到全球第一，占25% 。那么，这个市场有多大呢？2020年，整个市场为25亿美金（约合175亿人民币）。
但是呢，这个行业属于一个周期性行业， NOR Flash的价格随周期波动，即便需求端有提高，我们也认为，今后五年，市场空间也基本保持这个水平不变，即175亿人民币。
整个行业才175亿的空间，即便2025年拿到25%市场份额，营收也才贡献44亿左右，打20%净利率算，好像也就8.8亿利润。
其次，公司的另一大块成熟业务为MCU ，为国内龙二，市占率约2.09%（大头都被海外大厂抢走了），目前，我国MCU市场高达250亿，但国产自给率不足5%......
假设五年后，即2025年，公司能像NOR Flash吃掉国内市场20%的市场份额，则一年能为公司贡献50亿营收，利润10亿左右。
唔，也就是说，公司目前的两大成熟业务，按乐观来估计，在2025年大概能为公司贡献不到20亿人民币利润，可现在公司的市值已经超过了千亿。
这简直就是来搞笑的。
当然啦，公司要是仅这两项业务，千亿市值，即便是大牛市，《价值事务所》也不想看他，他还有一个超级大看点。
未来的看点——DRAM 芯片近期，公司发布公告，募集了 43 亿人民币的定增，其中 33 亿将用于 DRAM 芯片研发及产业化项目，券商普遍预计，公司的自研产品有望于2022年问世。
目前，主流 DRAM 是个接近千亿美元规模的市场，中国的需求占了整个市场的43% ，也就是说近430亿美金（约合3010亿人民币），但在这一块，中国的自给率几乎等于0 ，所以，这背后意味着巨大的国产替代空间。
正是在这样的背景下， 2016年，合肥市政府投入巨资支持合肥长鑫项目，专门负责 DRAM的研发和生产，至今已经投入超2000亿人民币。可以说，这个项目是目前国产替代 DRAM 最大希望。