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_本文原题为 休闲零食企业甘源食品登陆中小板近三年线上销售占比均不到两成
每经采访人员：陈晴每经编辑：魏官红
吃货们又撑起了一家上市公司。 7月31日，甘源食品（002991 ， SZ）正式登陆深交所中小板。上市首日，公司股价顶格上涨43.99% 。
在有着万亿市场规模的休闲零食市场，品牌间的竞争和博弈不断加剧。在甘源食品之前，多家休闲零食企业早已上市。如此格局下，甘源食品能否保持优势?
“红杉系”现身股东名单
甘源食品注册地址位于江西省萍乡市，自设立以来一直专注于休闲食品的研发、生产和销售。目前，公司主要产品有瓜子仁、蚕豆、青豌豆、豆果、果仁、米酥、锅巴、麻花、江米条等。

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甘源蚕豆食品图片来源：每经采访人员陈晴摄
不过，甘源食品的主打产品仍为瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列。 2017年~2019年，上述三类产品合计占公司主营业务收入的比例分别为79.12%、74.21%和71.36% 。
甘源食品控股股东、实际控制人为严斌生。采访人员注意到，公司股东名单上出现了一家知名投资机构的身影，即北京红杉铭德股权投资中心（有限合伙）（以下简称红杉铭德）。
根据甘源食品首次公开发行股票招股说明书（以下简称招股书）， 2015年，红杉铭德以人民币1.2亿元现金形式认购新增注册资本人民币818.18万元，剩余部分计入资本公积。首次公开发行后，红杉铭德持股比例为8.7773% ，位居甘源食品第二大股东。
招股书显示，甘源食品近三年来营收和净利润逐步上升：2017年度、2018年度及2019年度，公司营业收入分别为7.88亿元、9.11亿元和11.09亿元；归属于公司股东的净利润分别为6212.77万元、1.20亿元和1.68亿元。
不过，甘源食品的规模相比同行业企业不占优势。公开资料显示， 2019年，良品铺子、三只松鼠营收分别为77.15亿元和101.73亿元，而甘源食品当年营收仅为11.09亿元。
另根据首日上市风险提示公告，甘源食品预计2020年上半年营业收入为4.65亿元至5.13亿元，同比增长3.48%至14.37%；预计归属于母公司所有者的净利润6649.08万元至7348.98万元，同比增长21.89%至34.72% 。
线上销售占比不到两成
【食品|休闲零食企业甘源食品登陆中小板近三年线上销售占比均不到两成】虽然已经成功上市，但在业内看来，在竞争激烈的休闲零食行业，甘源食品仍然面临颇多挑战。
7月31日，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《每日经济新闻》采访人员采访时表示，甘源食品产品主要以青豆类为主，这是相对比较过时的产品品类；另外，甘源食品的销售模式比较传统，以经销为主、电商为辅。而当前行业一般是线上线下互相融合、共同发展。

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甘源系列食品图片来源：每经采访人员陈晴摄
招股书显示， 2017年~2019年，甘源食品经销商模式收入占总营收的比重分别为80.57%、83.78%和85.62% 。同期，电商模式的营收占比分别为17.06%、14.24%和11.83% ，占比均不超过两成，且这一比例近三年连续下滑。
与之相比，多家同行企业目前采取全渠道的营销模式。例如良品铺子，发力门店终端、电商平台、社区团购、移动APP、O2O外卖等多触点的全渠道销售模式。在2019年的主营业务收入中，良品铺子线上收入占比为48.58% ，线下收入占比为51.42% 。
甘源食品也意识到了线上渠道的重要性。根据甘源食品7月31日发布的上市首日风险提示公告，传统的休闲食品企业主要借助经销商、商超、直营店、加盟店等线下渠道销售产品，品牌众多，竞争激烈。近年来，我国网络购物、移动购物市场发展迅猛，市场规模迅速提升，休闲食品领域也涌现出越来越多的新进入者通过电商渠道开拓市场。