个人投资者|精选层首日近七成个股破发，投资者调整策略关注抛压释放( 二 ) 新三板|抛压|股东|股价上扬|调整|个人

其给出的主要理由为，精选层首批32家公司基本面情况较好、发行估值不贵，同时结合科创板和创业板此前的开板经验，预计精选层开层整体表现可能较为积极。但考虑到首批32家公司在行业分布、公司资质、发行定价方面存在一定差异，个股交易首日表现可能将呈现分化。
值得关注的是，新三板交易具有与A股不同之处——既有公开发行的新股也有老股，对市场存在一定压力。
“股东结构不同，博弈因素更复杂。新老股东的持股成本、投资目的、估值标准都有所差异，这导致精选层股票初期的市场博弈因素更为复杂，股价表现也不尽相同。 ”有新三板业内人士称。
“首日高开低走的原因有四：一是市场对精选层二级信心不足；二是首批公开发行价定价偏高；三是公开发行前的老股东获利了结；四是开盘后立刻破发，造成二级市场恐慌抛盘。 ”北京南山投资创始人周运南对采访人员表示。
此外，有业内人士认为，部分个股流通盘过大也是影响因素。
“这也体现出了市场化，回归价值投资的本源。 ”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮对采访人员表示。他预计，多数首批企业在二级市场的股价将逐渐上涨。
后续还会深跌吗？
开板首日，近七成公司破发，部分投资者已经开始调整策略。 “可能再拿一段时间，现在价格不好。有些票可能被低估了，我觉得基本面还是可以的。 ”参与新三板网上打新的个人投资者告诉采访人员。
市场高度关注，精选层的跌势是否会延续？老股东抛压是否已陆续化解？
“由于股价并没有进入泡沫区，后续的优质股票的抛压会越来越小。 ”习青青认为。
董秘一家人创始人崔彦军对采访人员表示，目前精选层个股估值已较为合理，预计不会再出现深跌，仍需结合大盘整体表现关注。
“如果A股继续上行，精选层现有估值可以维持，不然之后的发行市盈率可能会降低。 ”他说。
从历史经验来看，有业内人士认为，纳斯达克、港交所等市场都存在一定比例的首日破发，允许股票破发是市场走向成熟的标志之一。
“中小企业特点决定估值定价困难，投资者对精选层公司的估值差异，能够较好地通过价格竞争达到平衡，预计涨跌停只是短时现象，不会持续。 ”该人士称。
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