业内人士表示 ， 贵州茅台多点布局直面消费者 ， 比单独依靠经销商要强得多 。 不仅能够在一定程度上避免囤积居奇的现象 ， 还能够在一定程度上抑制市场上早已“飞天”的飞天茅台价格 。
在发力直销的同时 ， 贵州茅台还不断加速对经销商队伍的清理工作 。 从2020年半年报中透露的数据可以看到 ， 贵州茅台进一步缩减经销商规模 。 其国内经销商数量在本报告期内仅增加了1家 ， 减少的数量则高达327家 。 对此贵州茅台解释 ， 是为了进一步优化营销网络布局 ， 提升经销商实力 。 有观点认为 ， 贵州茅台大范围清理经销商释放出的合作空间 ， 被直销渠道商补充 ， 这也在一定程度上缓解了清退工作对业绩产生的负面影响 。
资本市场依旧看涨
从2020年半年报中能够看到 ， 贵州茅台直销渠道所获得的营业收入已达到51.53亿元 ， 占总营业收入的比重达到了11.72% 。 而2019年直销渠道营业收入仅为16.02亿元 ， 占总营业收入的比重仅4% 。
这种变化也让资本市场持续看好企业未来的业绩表现 。 华安证券在研报中表示 ， 随着贵州茅台产能释放 ， 未来6年茅台酒销量年复合增长4%-6.3% 。 同时考虑到茅台酒的定位以及市场前景 ， 未来通过涨出厂价和调结构 ， 茅台酒的出厂均价仍能年增5%-10% 。 华安证券甚至预估 ， 贵州茅台2022年的净利润较2019年增47% 。
资本市场对贵州茅台的“喜爱” ， 也体现在贵州茅台的股票价格上 。 进入六月以来 ， 贵州茅台股价便一路飞涨 ， 最高更突破1700元每股 。 7月28日收盘时止 ， 贵州茅台股价为1670元每股 ， 涨幅为2.92% 。
业内人士表示 ， 资本看好国内经济引发的资金涌入、白酒行业独特的消费属性和抗风险能力带来的价值被资本市场看好、贵州茅台的头部效应和优秀的成长性与盈利能力 ， 三者因素叠加共同推高了贵州茅台的股价和市值 。
另外 ， 华西证券也判断 ， 贵州茅台在2022年直营比例会继续增加并带动吨酒价格的继续提升 ， 量价齐升是2022年贵州茅台的主要态势 。
新京报采访人员 薛晨 图片 东方财富APP截图
编辑 徐晶晶 校对 张彦君

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