五粮液的股价从2019年初开始狂飙 ， 短短几个月突破了100元 。 我选择在115元清仓 。 这次清仓 ， 我是深思熟虑的 ， 考虑了五粮液的业绩增长性及整体估值水平 。 我认为清仓五粮液是合理的 。
在我卖掉五粮液后 ， 2019年五粮液继续上涨 ， 一度涨到140 ， 在2020年初因为疫情跌破100元后 ， 在随后的日子里更是开启暴涨模式 ， 2021年二月份最高涨到357元 。
在五粮液50元时 ， 在相当多人看衰五粮液时 ， 我坚决的看好 。 我当时的行为还是给了很多持有五粮液的人以信心 ， 帮他们度过了难熬的熊市 。 很多人也因此知道我看好白酒 ， 持有五粮液 。 他们也很关注我随后的操作 。 当大家看到我卖出五粮液 ， 然后五粮液继续上涨 ， 并且在大多数时候股价都超过我的卖出价 ， 特别是2021年股价居然涨到了350以上时 ， 很多人总会时不时的会说一下 ， 如果你当时没有卖出收益该多么可观 。
对此我是这么看的 。 我还是坚持认为我在五粮液上的卖出动作是合理的 。 因为当时确实高估了 。 五粮液随后的大涨有两个因素 。
A、我在2019年对于茅台的产能问题认知还不够充分 ， 认为茅台产能受限是短期情况 。 后来发现茅台有意限制产能 。 但是这个情况在2019年是无法发现的 。 所以认知不充分也是正常的 。
B、2020年因为疫情带来的货币宽松形成了资金牛市 ， 这轮牛市过分的炒作了一些所谓的赛道股 。 这种情况也是我们无法预料的 。
基于以上两个因素 ， 我们不能以自己无法掌握的情况导致的股价波动去判断之前的操作行为是否合理 。 这一方面这是后视镜思维 ， 另外基于短期股价涨跌去判断自己的投资逻辑是否正确 ， 这是要不得的 。
其实在2020年3月份大盘暴跌 ， 五粮液跌破100元时 ， 我曾经考虑过再次建仓五粮液 ， 但是最终选择放弃了 。 为什么放弃？实事求是的说 ， 在百年一遇的特大疫情下 ， 未来充满了不确定性 。 大跌导致很多股低估了 ， 二马也选择了补仓 。 但是我补仓的是茅台、而不是五粮液 。 因为如果说在那么严重的疫情下 ， 还有那个白酒公司基本不受疫情影响 ， 则唯有茅台 。
第四个失误：2019年7月清仓东阿阿胶
在东阿阿胶上面我犯了好几个错 ， 这些错误都很典型 ， 非常有必要分析出来 ， 让投资者们引以为戒 。
首先 ， 我买东阿阿胶的逻辑过于简单、草率 。 我是2017年下半年买的东阿阿胶 。 买入的原因是基于对于中药龙头、消费升级的模糊认知 ， 认为东阿阿胶是一个好公司 ， 我并没有做过深入细致的研究 。
其次 ， 买入后不久我就判断东阿阿胶的确定性不够强 。 东阿阿胶作为阿胶龙头 ， 虽然有一定的品牌效应 ， 但是产品并非独一无二 。 而东阿阿胶的持续、非理性提价 ， 在相当程度上滥用了其龙头地位 。 终端接受能力逐年下降 ， 产品积压的经销售库房中 。
第三 ， 在我认知到东阿阿胶确定性不够 ， 打算清仓时 ， 我并没有采用立即清仓的方式 。 因为这个时候已经亏损 ， 我是打算先通过波段降价成本 ， 然后再清仓 。 这个行为导致我亏损进一步加大 。 我忽略了时间是平庸企业的敌人 。
我在东阿阿胶上面犯的错误都比较低级 ， 没人深入研究就买入 ， 买入后发现公司确定性不够 ， 没有立即清仓 ， 不愿意接受亏损 ， 试图在一个平庸的企业上通过波段操作去扭亏 。 截至2019年7月份 ， 我才下决心清掉了东阿阿胶 。 清仓后换到招商银行 ， 而招行的盈利早就大幅弥补了东阿阿胶的亏损 。 所以扭亏的最好方法不是在平庸企业上纠缠 ， 而是快速切换到一个优秀企业 。
东阿阿胶一战给我的最大启发是无论看好后的买入 ， 还是不看好后的卖出 ， 都需要迅速、果断 。 后来我买舍得酒业、东方财富、保利地产都是非常迅速；当不看好中国平安、万科A时 ， 也是手起刀落 ， 当机立断 。 所以很多人喟叹持有中国平安多年不赚钱时 ， 我对于平安的持股体验还是非常好的 。
以上是我投资路上经历的一些挫折 ， 希望对打算严肃对待股票投资的投资者能有一点参考、借鉴 。
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