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至于短期的打压原因 ， 其实从市场上不难看出 ， A股进入7月初 ， 资金就变得有点疯狂 ， 天天出现普涨的节奏 ， 并且出现了对于股价过度炒作的现象 ， 尤其是在短期的科技板块更是如此 ， 高位大部分的基金减持公告以及股东减持公告的贡献者也都是科技板块的个股 。
现在科技板块成为减持股份最多的行业之一 ， 就在于股价涨幅居大 ， 估值奇高 ， 百倍市盈率简直算不得高 ， 数百倍市盈率也是非常常见 。
高估值成为了短期压制板块上涨的核心问题 ， 不过 ， 在通信设备板块有一个细分领域现阶段的估值可谓是相当之低了 ， 那就通信板块中的细分PCB行业 ， Wind数据显示 ， 现阶段板块最大的四只个股为例 ， 分别为鹏鼎控股、深南电路、生益科技以及沪电股份 ， 其PE（TTM）分别为33.6、54.6、40.3、32.2 。 若将这四个上市公司现阶段的估值与通信设备指数估值做个横向对比 ， 会发现明显的低估 ， 如下图：

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那么在估值已经来到通信设备板块中的“地板价”时 ， 与银行相对一样的逻辑那就是估值回归将成为后市的核心 。 东北证券对于PCB就表示5G基站和数据中心建设推动高频高速PCB持续高景气度 ， 以深南电路、沪电股份和生益科技为代表的头部厂商和下游客户关系紧密且订单饱满 ， 技术优势领先 。 公司的产品结构优化有望提升毛利率水平 ， 新产能有序释放支撑业绩高速増长 。
低估值下的业绩支撑才是硬核逻辑
首先行业的增长是整个板块中个股持续增长的基础 ， 在技术全方面“大跃进”式的步入5G时代后 ， 相关技术的革新以及相关市场的优化、延伸以及进步均是PCB板块基本面的支撑 。
华安证券就在最近一期的研报中表示今年5G宏基站新建数大概率突破70万座 ， 有望冲击80万座 。 随着5G技术逐渐成熟 ， 数据流量随后会爆发性增长 ， 对于存储与运算等的需求显著增加 。 IDC预测到2018至2025年全球的数据量将增长5倍以上 ， 而中国增长高于全球平均水平约增长到6倍以上 。
东北证券对此就表示由于5G宏基站数量多于4G基站 ， 另一方面由于5G基站中引入MassiveMIMO ， 5G基站PCB用量显著提升；此外 ， 5G信号高频化和传输数据量的提升会增加对高频高速PCB的需求 ， 基站用PCB价值量提升明显 。
解决了需求端的问题 ， 那么自身企业的发展端就变得至关重要 ， 深层次的投资逻辑导向便成为了业绩不断增长 ， 支持其股价的爆发 ， 这时就要拿出PCB板块中的沪电股份作为明确的“教学案例” ， 2019年的该股上涨幅度达到了209% ， 但其市盈率（TTM）截至目前仅为33.1 ， 充分说明了股价是完全对得起企业业绩的增长的 ， 这也将成为市场后市的投资主要逻辑 。

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不但如此 ， 严格意义上来说PCB行业属于通信行业的下流行业 ， 现阶段 ， 通信行业的估值也是出于较低点 ， Wind数据显示 ， 通信行业估值中枢低于一年期以及三年期估值中枢 ， 板块属于低估区间 ， 对于后市PCB与通信行业的互相同涨的场景兴许能够看到 。

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对于PCB的后市 ， 西南证券也表示随着5G时代的来临 ， 5G基础设施建设以及由此带来的云计算、据中心大发展 ， 将使得PCB板的需求迎来持续爆发 。 高端PCB企业仍将在相当长的时期内保持高增速 。
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