全天候科技一文看懂贝壳招股书：第一大股东左晖持股28.9％腾讯为二股东( 二 )

2020年3月，贝壳找房又确认了D+轮超24亿美元的融资信息。据媒体报道，这轮投后贝壳找房估值已达140亿美元。
而上市意味着新一轮造富，本次贝壳集团上市的最大获益者即为链家掌门人、现贝壳找房董事长左晖。
招股书披露，本次IPO前，贝壳集团所有高管及其董事共持有公司51%的股份，其中左晖通过Propitious Global Holdings Limited公司持有28.9%的股份，但拥有46.8%的投票权，为公司第一大股东。
另外，腾讯及其相关实体、软银旗下投资公司SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.、高瓴资本及其相关实体分别持有贝壳12.3%、10.2和5.3%的股份。
众所周知，贝壳集团是由链家网升级而来。早在2018年11月，贝壳大中华南区COO张海明明确表示，未来上市主体将是贝壳，而不是链家，链家只是贝壳的一部分。
2019年，链家资本结构发生了变化，原链家投资方股权已经通过协议镜像平移至贝壳找房；同时，贝壳、德佑、链家三家管理团队也进行了合并，可以说是为打包上市做足了准备。
这次贝壳集团上市，链家也如张海明所说，被装在了IPO框架中。
招股书写到：“我们拥有并运营中国地产经纪领先品牌链家，它是贝壳平台上不可分割的一部分。我们坚信链家的成功经验帮助贝壳在搭建行业基础设施和标准、贝壳快速和可持续增长方面铺平了道路。 ”
对于未来，贝壳集团提出了四大发展战略：继续发展基础设施，提高行业效率和体验；继续提高服务品质，并加大对服务者的投入；拓展服务类别，提供居住服务一站式解决方案；精选战略投资和收购标的，整合互补，稳固市场领先地位。
随着贝壳集团递交招股书，外界一直关心的对赌协议结局也基本知晓。
根据媒体报道，左晖在2016年4月链家获得B轮融资承诺，（链家）在B轮交割后5年内完成IPO ，否则投资人有权按照基本投资价格+8%/年（单利）进行回购。
如今五年之约将至，贝壳集团已经交表，左晖终于能给投资人一个交代了。
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“做难而正确的事”
在招股书中，左晖还发表了一封致股东信，分享了自己对整个行业、组织和未来的看法。
他认为，房地产服务业作为一个“前工业化”的行业，有着大量的机会和空间被互联网和大数据进行深度重构。
而贝壳集团作为一个18年（链家）和2年（贝壳）的组织的结合体， “正是这种结合体让我们在过去的18年的时间里，对这个行业进行了从标准化到线上化的彻底改造，并形成了今天崭新的商业模型—贝壳。 ”左晖说。
在这些年的发展中，贝壳集团已经形成了组织的独特性——“我们坚定的选择长期利益，选择做’正确’的事情而不是快速成功的事情，我们对走捷径有天然的反感。 ”左晖指出，做难而正确的事，是其理解并相信的成功之道。
所以，贝壳集团更关注长期能力的培养和建设， “哪怕这些能力得到财务的回报很漫长，我们甚至对越困难和越漫长的回报越有兴趣。 ”他称。
对于为何选在此时递交招股书，左晖也在信中给出了解释：“某种程度上也反映了我们这个团队的特质——我们寻求对内归因，尽量降低环境的干扰因子。我们更认为一个成功的IPO取决于公司的价值而非其他。 ”
左晖指出，贝壳集团的生意是基于社区的，未来还将致力于提供更多非商业的价值来实现“更美好的居住” 。例如，通过免费的打印，教社区里的老人使用智能手机，代送代存快递，旧图书的收集与捐赠等。
这样的想法似乎有些“酷” ， “（但）我并不认为我们是一家今天的认知里很酷的公司。 ”左晖认为，贝壳集团是一家用很酷的理念和很酷的手段，对传统的、沉重的、又脏又累的商业，垂直的进行大刀阔斧的改造和升级的组织， “我们是一家帮助传统的行业重生、昂首从旧世界迈进新世界的的组织，我们会是在面对未来的认知中更酷的企业。 ”

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