雪球|军工会不会被炒起来？带你重新认识军工板块( 二 )

1、总体思路，价值投资只有业绩成长性一个标准。
不管什么行业，只要涉及到价值投资的，我们就只需要考察一点：业绩成长性。只不过每个行业市场认可的市盈率不同。比如银行，市场给10倍都觉得高，但是，科技，可以给一两百甚至更高。军工行业，市场以前都是炒题材的，也就谈不上业绩，但是，现在部分回归业绩，有一批行业龙头伴随行业发展会持续释放业绩出来。比如上面提到的三个标的，其实都体现出很好的成长性来了，我们要去分析的是，这个成长性的逻辑能不能保证公司三五年的持续发展。每一个行业，基本上都是遵循强者很强的规律，这个变不了。行业发展没问题，现在的龙头90%都是以后的龙头。
2、民企看业绩和卡位，国企看背景，业绩越差越好。
军工行业比较特殊，民企和国企的地位是不同的。国企很少会让退市的，而且国企背后都有深厚的背景，真到了退市这一步，好爸爸就来帮忙了。军工企业和其他国企又不一样，军工涉及国家安全和机密，所以，军工企业是国企的话，其实业绩越烂越好。比如中航沈飞，原来叫中航黑豹，后面变ST ，差点退市，结果把沈飞装进来了。民企没有大背景的，就要关注业绩，不能玩虚的，还有一个是核心技术和卡位的问题，要选有核心竞争力的企业。
成飞集成这公司其实很奇葩的，之前说沈飞是给它的，爆炒一波，然后没成，业绩烂到家， ST了，之后就搞资产倒腾，好不容易摘帽，结果业绩又变味了。但是，这种公司，啥时候搞个资产注入重组的，又可以飞天。
所以，军工股，你要么就选业绩非常好的，要么就选业绩非常烂的，有深厚背景的。那些军工院所集团公司的，业绩烂股价低，就等着装入资产就行。
3、国产替代重点在核心领域突破的挖掘。
军工国产替代，以下几个重点大家关注下：
第一，国产大飞机，这是个巨大的市场，伴随着商用化推出，订单不断增加，带动相关产业链的公司业绩不断增长。中航飞机、中航电子、洪都航空等，这些属于这块，还有很多我没有深入研究，就不罗列了。
第二，飞机发动机。这个是必须要国产替代的，不是你花钱买就能买回来的，而且，你买回来了，也未必搞得定。所以，国产发动机前几年就组建了集团公司，直接控股，下一步肯定是进一步整合的。航发控制、航发动力和航发科技，称为发动机三剑客。
第三，发动机核心材料。高温合金材料，这在发动机叶片是核心材料，这个国内有钢研高纳和应流股份，其他的感觉市场资金也不感冒就不罗列了。
第四，航空复合材料。这材料非常猛，一个是隐身功能，隐身战机上必须要用的材料，一个是大幅降低飞机重量。飞机发动机领域，目前进入到了摩尔定律阶段。发动机性能再想往上提高性能那会非常困难，成本也非常高。如果发动机性能不能往上提了，那么，我们能做的是啥呢？减轻飞机重量，减重靠啥？靠的就是航空复合材料，是一种高分子化学材料，技术壁垒极高，我们目前已经取得突破。上市公司中光威复材和中航高科是行业的佼佼者。
第五，军工芯片领域。北斗系统是一个重点点，雷达也是重点，还有就是接下去的天基。军工芯片集大成者亚光科技，对应的还有海特高新。亚光做的研发和设计，海特做代工。景嘉微做国产图显系统，航锦科技军工FPGA产品等。
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