全球疫情|头部券商把脉后市：A股长期向好趋势不变趋势|周期股|科技股|行业|a股|市场|分

本报采访人员林倩胡雨
上周A股主要股指出现明显回调。从17日的盘面看，周期股及部分消费股表现相对较好。
头部券商分析师接受中国证券报采访人员采访时表示，市场估值水平整体处于中等偏高位置，后续市场仍可能继续调整，但多重因素支撑市场长期向好的趋势不变。可关注高景气度科技股，以及低估值又有盈利增长的蓝筹股。
止跌第一步可能已完成
Wind数据显示，上证综指上周下跌5% 。有券商认为，后续市场仍可能继续调整。
国泰君安证券首席策略分析师李少君认为，一方面是上证综指3500点阻力较大；另一方面是市场“赚钱效应”暂时弱化，增量资金进场放缓。未来一段时间，市场走势以震荡为主。
从估值角度看，光大证券策略首席分析师谢超表示，市场被明显高估的情况已得到部分缓解，但目前A股估值仍整体处于中等偏高水平，因而市场仍存在继续调整的可能。
民生证券首席宏观分析师解运亮说，止跌第一步可能已完成，但情绪面恢复仍需时间。经过调整后，短期横盘概率较大，市场将等待基本面数据验证和全球疫情边际改善信号。
市场风格转向精耕细作
目前，经济复苏带动企业盈利上行，全球流动性宽松。多家券商认为， A股市场长期向好趋势不变。
中信证券策略首席分析师秦培景表示，前期波动并不改变A股中期上行趋势：一是A股潜在流入资金规模依然庞大；二是在宽信用等政策背景下， A股整体盈利增速逐季抬升趋势不变；三是在A股本轮上行过程中杠杆资金占比低，受迫卖出风险小。在市场进入平静期后，可开始积极寻找结构性入场时机。在综合考虑业绩验证、解禁高峰等因素后，预计三季度末启动的下一轮市场行情将更稳健。
从宏观经济层面，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，国内生产总值二季度同比增长3.2% ，实现强势“转正” 。随着相关政策不断落地，预计基本面数据将继续改善。
展望后市，安信证券首席策略分析师陈果表示，本轮行情复苏的核心驱动是全球流动性泛滥，我国经济复苏具相对优势， A股在全球资产配置中具相对吸引力。市场中期上行趋势并未改变，短期将先稳住阵脚，徐徐展开结构性行情。未来一个阶段，市场风格将转向精耕细作。
“经济增长和企业盈利改善才是股市长牛根本。从这一点来说，中国股市是充满希望的。 ”海通证券首席经济学家、研究所副所长姜超强调，数据显示，过去每一轮社会融资规模增速回升都伴随着上市公司利润增速回升。企业盈利改善，将成为A股整体走牛重要支撑。
周期股似有回归之势
年初以来，消费股和科技股成为市场追捧热点。从上周市场表现看，周期股似有回归之势。
姜超表示，经济复苏了，不用担心牛市的终结，需要担心的是那些存在估值泡沫的行业，而低估值又有盈利增长的蓝筹价值行业反而迎来投资机会。相比于科技、医药等高估值成长股行业，更看好金融等传统价值蓝筹行业。
陈果认为，高景气度科技股依然是值得重点关注的方向。伴随着经济的进一步回升，周期股的机会会逐步增加，但当前阶段总需求还未完全恢复到疫情之前水平，其中的机会更可能是结构性的，需要重点挖掘供给偏紧的子行业，尤其是有中期成长性逻辑的品种。
李少君认为，金融股和周期股的机会将暂时告一段落，市场风格仍将回归科技股和医药消费股。当前的科技股行情将围绕龙头股展开，行情的持续性有望提升。
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