企业|登科一年｜专访德邦证券总裁：科创板不仅仅是中国版纳斯达克( 二 ) 券商|新闻|发展|斯达|方面|企业|左畅

澎湃新闻：科创板落地以来，德邦证券也主承了IPO项目，从投行业务的角度来看，科创板对券商提出了怎样的要求？在展业的过程中，公司有没有在业务模式或者是内部机制方面做出相应的调整？
左畅：科创板在两个方面，对券商提出了更高的要求。一方面，是专业的高要求，需要券商机构进一步提高行业研究、估值定价、资源配置等多方位的能力。另一方面，提高了券商内部协同能力要求，科创板项目需要投资银行、研究所、ECM、券商另类子公司等多部门共同协作完成，对券商的综合实力提出了更高的要求。
就德邦而言，目前全面布局科创板的发展策略是“投资+投行” 。一方面，成立了一级市场的直投子公司。另一方面，建立了企业早期的投资服务标准，投行部门介入科创板项目时点前移。
此外，在未来的展业过程中，德邦在行业方面，会更加聚焦新材料，生物医药、高端制造等。在区域方面，更加关注有更多“后起之秀”的中部地区，如湖北、湖南、江西等。
澎湃新闻：上交所近期发布了下一阶段科创板改革的思路，将会从资本供给和制度供给两个角度去深化科创板的改革，对此您如何评价？科创板的进一步深化改革，您认为还有哪些内容需要关注？
左畅：从资本供给角度看，资本对于企业的发展，就像“水”一样，如果没有资本的灌溉，企业的发展是非常难的。正如美国很多高科技企业的发展，如英特尔、脸书、苹果等，离不开纳斯达克支持。同时，上市只是企业发展的一个重要阶段节点，也可以说是一个新的开始，需要更多的资本支持。因此，科创板加强资本供给，是必要的。
从制度供给角度来说，目前全球经济存在较多不确定因素，国家的科技创新、科技进步，是迫在眉睫的。科创板高效的制度制定和探索，能够积累起丰富的经验，助力企业发展同时，积累的经验和人才，也有利于国内存量市场的改革。为中国经济整体的进一步发展，提供更多的支持。
下一阶段，科创板需要主要关注的问题，主要有三方面。首先，是培育长线的机构投资者，因为企业的发展离不开资金的支持，如果相关资金特别短期的话，对企业的发展不是特别有利。其次，科创板发行上市审核标准目前还不够细致，需进一步细化科创板定位把握标准、优化科创属性论证程序，推进注册制改革的总体部署。再次，证券交易制度可再细化完善。加快引入T+0交易、做市商机制、大单交易安排、证券借贷合约等创新交易制度，持续丰富配套产品，进一步改善科创板市场流动性，增强市场稳定性。
澎湃新闻：今年资本市场的另一件大事儿是创业板注册制改革方案出炉，中国的资本市场会出现一个存量市场去推行注册制，您觉得未来科创板和创业板，会怎么样去进行错位发展？
左畅：从定位来讲，科创板作为中国资本市场改革的“试验田” ，是国内资本市场的基础性制度创新。科创板更多是对标硬核的高科技企业，为其提供资金支持，服务国家战略的需要。因此，对于科创板而言，最核心的要素在于成为打造“硬核科技”企业的摇篮。
创业板方面，更多在于培育和推动成长型中小企业成长，国内很多“创意创新”、“创业创新”类型的企业，更适合到创业板去发展。
澎湃新闻：谈到注册制，证监会强调并不是不审、不管，那么和过去的核准制最大的差别您认为是在哪里？尤其是现在有些市场人士认为，科创板的审核工作仍然做得很细，问询问题很多，是在搞实质审核，对此您怎么看？
左畅：就差别而言，注册制绝对不是不审不核，而是将原证监会承担的审核职能下放到证券交易所和市场中介机构。同时，在科创板的发展初期，对企业的管理、审核反而更为重要，要以投资者利益保护为导向，平衡资本市场满足科技创新型企业融资需求与严控上市公司质量之间的关系，严把上市公司质量关。