货拉拉|为士兰微供应半导体核心设备的龙头, 业绩暴增6倍( 二 ) 滴滴出行

我们先来看一下，这家企业支付给员工薪酬的情况。如果一家企业在经济上出了问题，第一个要做的就是裁员来减少开支。
所以，通过分析企业每年给职工支付薪资的变动的情况，就能知道这家公司目前所处的状态。
2016年这家企业支付给员工的薪酬只有1923万元，到了2020年一下子增长至1.38亿元，上涨幅度为618% 。
这说明这家企业从2017年开始，就处在高速的发展阶段，每年都在招兵买马向外扩张。
在企业高速发展期，公司的业绩从2019年开始，连续两年出现了上涨。这说明公司的业绩，目前正处在上升通道中，未来业绩很可能会惯性上涨。
2021年一季度，公司继续保持强势增长。 2020年一季度公司的业绩亏损了1483万元，而今年一季度的业绩为7492万元，上涨幅度为605% 。
经过分析翻译官发现，该公司一季度业绩增长的主要原因是，公司的销售净利率大幅地提高了。
2020年一季度公司卖100元的产品，就亏损14.4元。而今年一季度，公司卖100元的产品，却能赚31.23元的净利润。净利率提升了316% 。
值得一提的是公司净利率大幅提升，并不是因为2020年一季度受疫情影响拉低了对比基础。因为31.23%的净利率，是公司近五年来最高的。
我们再来看看公司的毛利率变动情况，如果净利率的上涨是因为毛利的提高，那净利率的增长就不具有持续性。
因为毛利率的上涨是因为原材料价格的下跌，而等到下一个财务季度原材料价格出现上涨时，毛利率就会下滑，而净利率也会跟着下降。
2020年一季度公司的毛利率为38.17% ，到了2021年一季度涨至41.55% ，上涨了3.38% 。
净利率涨了45.37% ，而毛利率只涨了3.38% ，显然净利率的大涨不是因为毛利率的提升，也不是因为原材料价格的下跌。
在利润表中翻译官发现了净利率提升的原因。
今年一季度公司营业收入增长了104% ，而同期公司的管理费用只增长了28% ，财务费用却降低了2.51% 。
这说明公司管理层提高了营运能力，在营业收入提升的同时，降低了管理费用和财务费用。
【货拉拉|为士兰微供应半导体核心设备的龙头, 业绩暴增6倍】所以， 2021年一季度公司净利润大幅提升的主要原因是，公司净利率大幅的提升了。
而净利率大幅提升的原因是，公司管理层营运能力的提升，降低了相关的费用。并且，净利率的提升是可以持续的。
财务状况了解完公司的情况，知道了业绩增长的原因，最后我们来看看公司的财务状况。
我们先看一下资产负债率， 2020年一季度公司100元的资产里有55.48元是借来的，而今年100元的资产里只有42.7元是借来的，负债率下降了23% 。
2021年一季度士兰微的资产负债率为53% ，看来这家企业43%的负债率真不算高，而公司的财务状况也很健康。
负债率的下降说明这家企业比较稳健、保守，在行业风口来临时没有选择积极的做法。但是，负债率的下降也提高了企业财务健康的程度，降低了财务费用。
最后我们看看流动比率，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标。
如果流动比率为1 ，说明公司100元的短期负债，对应有100元的流动资产作为保障。如果公司出现任何问题，可以把流动资产变现用来偿债。
2020年一季度公司的流动比率为1.65 ，到了2021年一季度公司的流动比率涨至2.14 ，上涨幅度为30% 。
2.14的流动比率说明这家企业有100元的短期负债，就对应有214元的流动资产作为保障。
流动比率维持在2左右，说明企业几乎没有短期违约风险，财务情况十分健康。而同期士兰微的流动比率只有1.17 。
这家企业就是至纯科技股份有限公司。
至纯科技公司的亮点在于公司生产的半导体设备，是在半导体风口下，各家半导体企业都需要的。
而公司能开发出像士兰微、中芯国际、华润这样的客户，说明半导体设备的质量已经达到了国际水准。
公司在今年一季度，因为管理层营运能力的提升，大幅地提高了产品的净利率，并使业绩同比增长了605%
公司目前的财务状况也很健康，在行业内都是屈指可数的。但是翻译官认为，在半导体风口下，公司应该提高财务杠杆比率，扩大产能来提高收益。
翻译官自从上小学看过《大时代》后就对股票着迷，后来念大学时读的是证券投资专业。