长电科技|600亿的封测龙头，背靠中芯国际，脚踏半导体风口，长电科技路在何方？半导体|中芯国际|净利润

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长电科技，扛着蓝筹股的估值，顶着成长股的增速，股价是时候开始修复了。
长电科技预计2021年上半年实现归母净利润12.8亿元，同比增长249%；扣非归母净利润9.1亿元，同比增长208% 。
二季度归母净利润8.94亿元，扣非归母净利润5.62亿元，单季度扣非归母净利润同比增长197% ，环比增长61% 。以单季度净利润率估算， 2020Q4/2021Q1单季度扣非净利率分别为4.12%/5.18% ，估算2021Q2单季度扣非净利率有望超过7% 。长电科技是全球领先的集成电路制造和技术服务提供商， 2020年营收在全球前十大OSAT（封装测试企业）厂商中排名第三，中国大陆第一（芯思想研究院发布）；产品、服务和技术涵盖了主流集成电路系统应用，包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存储、人工智能与物联网、工业智造等领域。长电科技2021年一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入67.12亿元，同比增长17.59% 。目前市值621.1亿，市盈率39.89倍。
公司目前提供的半导体微系统集成和封装测试服务涵盖了高、中、低各种半导体封测类型，涉及多种半导体产品终端市场应用领域，并在韩国、新加坡、中国江阴、滁州、宿迁均设有分工明确、各具技术特色和竞争优势的全球运营中心，为客户提供从系统集成封装设计到技术开发、产品认证、晶圆中测、晶圆级中道封装测试、系统级封装测试和芯片成品测试的全方位的芯片成品制造一站式服务。
封测行业的基本现状
后市机会。近期让大家布局的北方稀土和五矿稀土到现在都已经实现了翻倍，前段时间在提到的海南矿业（601969）西藏矿业（000762）也都吃了一波肉，这足以证明笔者的实力！
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2013-2019年，全球半导体增长34% ，而Fabless需求（对应代工厂收入）增加83% 。其中，封测行业在过去十多年中，因成本较高，主要靠量推动发展，是我国半导体产业四大推动力中产值最高的一块。但在2012年以后封测产业同比增速要明显低于整个集成电路产业，占比也从2004年的51.82%下降至2018年的33.59% 。但产业规模从2004年的282.60亿元快速增长至2018年的2193.90亿元。
统计数据， 2018年全球半导体封测规模达到560亿美元，占全球半导体市场4688亿美元的11.95% ，同比增长5.10% 。中国长电科技位居行业第三，市场占有率达13.10% 。前十大封测厂商中，包含三家中国大陆公司，分别为长电科技、通富微电、华天科技。

全球半导体封测规模及增速
全球前十大封测企业占比超80%
根据统计，封装环节占到整个封测市场份额的80%-85% ，测试环节占比约为15%-20% ，由此可见封装环节的重要性。
长电背后的中芯国际大基金和中芯国际，一直是长电科技发展背后的两股强大依靠力量。
2014年长电科技收购星科金朋时，引入大基金和中芯国际的资金，长电科技也在当时变为无实际控制人状态。
2018年，长电科技完成36.19亿元增发，第一大股东的位置被大基金拿下。王新潮控股的江苏新潮集团从第二大股东降为第三大股东。
在长电科技的股权结构上，大基金持股17% ，为第一大股东；中芯国际全资子公司芯电半导体持股14.28% ，为第二大股东，由于大基金不直接参与公司日常事宜，中芯国际主持长电科技发展事宜。王新潮的新潮集团持股4.999999% ，退出大股东行列。
随着中芯国际对长电科技影响力不断上升，领路人王新潮在逐渐退出。
长电科技2021年第一季度财报披露，王新潮已不在前十大股东行列。后任第三大股东是大名鼎鼎的诺安成长基金，第四大股东是另一知名公募基金银河成长混合基金。长电科技前十大股东中，公募基金占了5席。
长电现任CEO是曾经的恩智浦大中华区总裁郑力，董事长由中芯国际董事长、执行董事及中芯国际若干附属公司的董事周子学兼任。