深扒体育经|中超队企业或退市，牛市首周体育股表现如何？女排赞助商堪比特斯拉撰文/叶珠峰

撰文/叶珠峰
7月6日周一，中国股市拉开牛市序幕， A股连续五日成交破万亿。轰轰烈烈的一周过去，中国体育板块中股票在市场中表现如何？那些国家队、知名球队的大牌赞助商，喜爱进行体育营销的公司又有怎样的表现？
7月10日周五收盘，上证指数一周上涨230点，涨幅7.3% ，香港恒生指数本周上涨354点，涨幅1.4% 。腾讯体育选择了A股和港股的重点体育板块股票进行了一番统计，发现整体表现参差不齐，跑赢大盘的股票也不在少数。但毕竟，大批散户进场，首先受益的是券商股（散户大量开户交易，券商收取手续费和佣金），其次是以茅台为首的知名权重股，体育板块受制于经济大环境，投资者风格偏好等多重因素，或许并非是多数投资者的首选。
简单统计后发现，在港股上市的361度凭借7月7日和8日连续两天的暴涨，成为牛市首周最大的赢家，单周涨幅达到14%；行业龙头安踏体育，单周涨幅6.37% ，并险些在周四攻破历史最高点，但周五当天受大市影响暴跌5.77% 。 A股中，金陵体育涨幅13.55%表现最为优异。虽然这些公司股价有不俗的表现，但并不能掩盖新冠疫情下，他们所面临的经营困境。
同时在泛体育领域，一些赞助中国国家队，喜爱体育营销的企业，也有不俗表现，其中不乏跑赢茅台，堪比特斯拉的个股。

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01.头部鞋企股价回暖但疫情下的经营困境未变
安踏体育周五收盘价74.3港元，距上市最高点79.54港元仅差5.24港元。其中周四仅差0.04港元破顶，但股价的高光表现并不意味着企业渡过寒冬。 7月10日港股开盘前，花旗银行发表了一份针对安踏体育的沽空报告。
花旗指出，安踏上半年表现较市场预期令人失望，预计其上半年经营业绩按年跌25% ，纯利则按年跌25%至35% 。花旗还表示，若安踏持续地为Fila品牌提供零售折扣，则是透支未来的盈利。另外， Amer品牌非中国业务营收持续放缓。

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FILA现作为安踏的核心支柱表现有目共睹
花旗给出了“沽售”评级，目标价为49.6港元，为周五收盘价的6折多。
事实上，安踏在一季度还是展现出了良好的韧性。据4月份的一季度财报显示，安踏一季度零售金额同比下滑20-25% ，但线上销售实现增长。安踏最为仰仗的FILA品牌一季度零售金额较同比仅有中单位数下滑，电商渠道销售额同比大增160% 。
由于安踏的第二季度财报还没有公布，花旗的“预言”是否真的准确，也要打上一个问号。但花旗的一点担忧恐怕所言非虚，那就是疫情对安踏海外收入的影响。安踏于2019年收购的品牌Amer ，在欧洲及北美地区贡献主要利润。据安踏财报， 2019年公司收购Amer产生6.3亿元亏损，若海外新冠疫情延续到下半年无法有效遏制， Amer的盈利状况或难在短期内改善。
同时，也有更多的券商和投行看好安踏体育继续创新高。杰弗瑞将安踏目标价从83港元上调至90港元，并维持其“买入”评级，中国复兴证券给出82.11港元，摩根士丹利给出95港元，招银国际高看至95.55港元，他们共同的观点是安踏在电商领域的表现高于外界预期。此前，安踏曾经被知名做空机构浑水公司四连击，但其股价依旧坚挺。这次，安踏后市如何，只有时间能给出答案。
361度虽然牛市首周录得最高涨幅，但其实危机重重，和安踏、李宁等相比一直有掉队的危险，从股价看今年整年跑输恒生指数。从2019年财报来看，安踏、李宁、特步营收规模分别为339.3亿元、138.7亿元和81.83亿元， 361度营收仅为56.3亿元，差距明显。 361度核心品牌门店也连续第五年缩减数量，加大了裁员力度。