第一财经|四问本轮股市上涨行情：牛市真的来了吗 3日

：原题为_第一财经|四问本轮股市上涨行情：牛市真的来了吗。
气势如虹！昨日股市可以用这四个字来形容。
这一波行情来得如此迅速，有机构喊出“年内看3800点，甚至4000点”的预言。不少散户们昨日也纷纷上车，多个券商APP一时发生宕机现象，但还在犹豫的投资者面对年内高点不禁要问：牛市真的来了吗？现在上车晚了吗？
回答上面的问题，我们要梳理一下这轮股市上涨的脉络，透过现象发现上涨的逻辑。
1.昨日股市上涨的驱动力是什么？
先来看看近期股市的表现，从7月6日说起。
昨日股市一开盘，券商股一马当先、迅速拉升，轻易攻下3200点，市场情绪高涨， A股迎来大涨。午后一开盘，银行股接力，房地产、煤炭、有色金属等纷纷大涨，此前一度破新高的贵州茅台也再创新高。截至收盘，沪指收报3332.88点，涨幅5.71%；深成指报12941.72点，涨幅4.09%；中小板指报8632.06点，涨幅4.15%；创业板指报2529.49点，涨幅2.72% 。
数据显示，截至7月6日收盘，上交所股票总市值报41.37万亿元，深交所总市值为29.58万亿元，二者合计70.95万亿元，约10.06万亿美元，为2015年6月以来首次。
【第一财经|四问本轮股市上涨行情：牛市真的来了吗】“股市上涨逻辑有几个方面，一般来讲有基本面方面，还有一些触发因素。 ”一位头部券商资深分析师在接受CF40研究部访谈时说。
从基本面分析， “最重要的一个原因是当前价值股估值较低。 ”该分析师说，像美国股市，其实在经济修复的大背景下，估值已经逐步修复了，但是中国价值股的估值还是很低，一直没有得到明显修复，这是此次股市大幅上涨的一个基础。他认为，总体来看，我国经济基本面和股市之间还是存在着一些落差，毕竟中国经济正在快速修复，而且修复程度已是全球最好。从券商本身来看，近期改革方面的一些传闻，已经使市场对于定价形成了一些预期。以上两点形成了基本面方面的支撑。
从触发因素来看，上述分析师认为，昨日大涨一是与上涨动量有关，此前券商股连涨五天，形成了一定的“赚钱效应” ，昨日券商股再次掀起涨停潮可能是上涨动量下的冲高。二是舆论作用，近期媒体不断有对“牛市”的报道，这对整个市场特别是散户群体会有很强的宣传效果。
往回看，这波快速上涨行情始于今年下半年的头一天。
7月1日，上证指数重返3000点大关，报收3025点，相当于回到了年初点位；2日继续接力，在前一日大涨1.38%的基础上，沪指再次大涨2.13%；深证成指、中小板指则创出近4年半新高。 3日，券商、银行板块再度发力，引领股市再度走强，当日收盘时，沪指涨2.01% ，报收3152点；深成指涨1.33% ，报收12433点；创业板指涨1.57% ，报收2462点。
如果从板块层面来看，大致可以看出近期股市上涨的脉络：先是6月中旬创业板在注册制改革的利好下创了4年来新高，接着6月最后一天券商率先发起上攻态势，随后，券商持续发力的同时，银行、保险、地产股等蓝筹板块也纷纷扛起领涨大旗，各个板块纷纷跟进，煤炭、有色以及低位低估值股纷纷也发力上涨。
7月2日、3日、6日，连续三个交易日，两市成交都突破了万亿元规模， 6日更是创下五年来新高，达到1.57万亿元，与上一交易日相比放量33%；三个交易日，北向资金持续净流入规模达到了450亿元。
一般而言，一波大行情来临前，券商股会率先而动。这波行情在券商领涨下， A股成交额连续突破万亿元，北向资金多日净流入……有市场机构喊出“年内3500、年内3800”的预言，一股“全面牛市”的味道扑面而来。
2.近期股市上涨的逻辑是什么？