平点金基|证券B基金还在折价?这波行情最后的一个上车机会


平点金基|证券B基金还在折价?这波行情最后的一个上车机会
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(李静——摄于杭州西湖)
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由于资管新规对杠杆类产品的深恶痛绝 , 导致证券市场上最好的分级基金也被连累到乏人问津的地步 , 着实令人气愤 。 但是作为投资者 , 最重要的素质便是冷静 , 即然这一品种不被管理层所待见 , 在成交量日益萎缩的情况下 , 我也没在关注这一基金的细分领域了 。
但是今日权威媒体的一个报道还是惊到我了 。 这个报道说 , 自从6月份以来 , 一些券商日开户数同比有了超过30%的增长 , 而一度沉寂的融资市场再次开始活跃 , 到处都是10倍杠杆的融资广告!
十倍融资杠杆?!这意味着你融资买入的任何一个品种只要一个跌停板 , 你的所有本金都全部被吃光了 。 而一个跌停板 , 在A股市场上只需要一个交易日便可以达到了 , 如此疯狂的杠杆 , 居然四处打广告 , 显然还是相信会有人愿意要的 。 当然 , 十倍杠杆也很可能是融资客给出的最高倍数 , 估计也不是谁都可以拿到这个倍数的 , 毕竟放款的人目的是要赚钱 , 并不是要你的命 , 是否真能拿到10倍的资金量 , 关键要看抵押物的质量了 。
但是这也说明了一个问题 , 就是市场上是有很多人有融资需求的 。 而具有严格监管功能的券商融资不放开(50万元以下最需要融资的人反而没资格申请) , 同时具有更严格的条款规定的分级B基金也不对30万元以下的投资者开放 , 这导致了很多需要借助杠杆的人 , 不得不转向了地下的融资客 。
一个很简单的事实 , 管理者总是令人捉急地弄不清楚 。
在一个证券市场上 , 究竟是谁最需要杠杆?当然是比较穷的人 , 巴菲特手中现金就有几百亿美元 , 他根本不需要借钱 , 他总是想借钱给别人(购买可转债等) , 而且他也一直在反对加杠杆 , 因为他有这么多现金 , 他完全无法理解为啥还要再去借钱来增加压力 。 但是一个穷人(证券市场上的穷人 , 并非真正贫困线上的穷人) , 假设只有1000元买不起任何一个股票 , 他借1000元 , 就可以买进一手20元不到的股票了 。 哪怕他借10倍的钱 , 借9000元凑到10000元 , 如果全部亏损 , 也就是1000元的本钱没有了 , 对他来说 , 毕竟是生活必需之外的1000元 , 也不会因此而跳楼 , 但如果买对了 , 股票上涨10% , 他的收益就能够达到1000元的翻倍水平!你如果是他 , 自信牛市到了 , 自信自已的选股水平 , 借还是不借?
所以 , 在今日分析证券B类基金之前 , 再次呼吁监管者放开两融与分级基金给所有的投资者 。 证券市场强调的是公平 , 如果参与者手中能够使用的投资工具都不一样 , 那么它就失去了最重要的参与基础:没有公平可言的市场不会吸引热爱公平的投资者 。
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今日为啥想到要写分级基金 , 除了市场上对杠杆的疯狂需求 , 令我想念分级基金这种自带杠杆的好品种以外 , 另一个重要的原因是 , 我突然发现 , 在券商板块连续上涨的情况下 , 证券类的分级基金居然还大部分处于折价状态 , 这可是一个意外 。
由于好久没有去关注分级基金了 , 加上今年以来手中持有的医疗消费类个股涨幅不错 , 所以我一直误以为分级基金 , 尤其是分级B基金肯定是溢价的 , 作为一个强调安全投资的公号主 , 在市场前景不明 , 疫情扩散严重的情况下 , 对于溢价的东西肯定是坚决不碰的 。
但事实上 , 由于太多的投资者跟我一样的想法 , 所以分级B在很长一段时间里其实是折价了 , 尤其是证券类的分级B , 再加上这次券商板块的反弹太过强劲:连续两天涨幅超过7% , 这样导致场内所有的券商B类基金 , 只要杠杆超过1.5倍 , 其净值增长都会超过10% , 以融通公司旗下的证券B基(150344)为例 , 这只基金7月1日的净值为1.034元 , 这意味着其杠杆倍数接近2倍 , 因此7月2日 , 其净值就增长了13.34% , 7月3日更是增长了13.91% 。 但是其交易价格却受涨停板的限制 , 连续两天只能上涨10% , 这导致其在周末收盘时出现了折价:在净值涨到1.335元之际 , 其二级市场的交易价格只涨到1.283元 。 即相对其净值 , 出现了3.89%的折价 。 换句话说 , 1元钱的东西 , 现在按0.9611元的价格卖给你了 。