改革|资本市场改革持续提速护航经济转型升级( 二 ) 运行|改革|护航|市场|转型|资本|经济|

“借鉴国际经验，科创类企业能够借力资本市场迅速从0到1 ，并在各自领域占据全球领先地位。 ”银河证券首席经济学家刘锋表示，我国有相当一部分企业的科技水平、研发能力、市场空间和竞争力不输欧美企业，但短板在于，没有有效形成资本市场对这些科创类企业的支持力度、深度和广度，目前我们通过科创板、创业板和新三板等强改革举措，补足、补齐这些短板，让创新创业企业获得更多的发展助力。
中泰证券首席经济学家李迅雷表示，在此轮改革中，监管层有意平衡了监管和市场的关系，市场之手发挥了关键作用，从科创板一年成绩看，市场化的定价、市场化的发行节奏、注册制的制度安排，激活了市场活力，让参与者从中受益，这说明了资本与科技的深度融合，顺应了中国经济转型升级这一大趋势，资本支持了科技，科技推动了市场改革，投资者获得了更多的机会。
证监会主席易会满在陆家嘴论坛上坦言，在“后疫情”时期，全球流动性充盈甚至泛滥是大概率事件，各主要金融市场将可能共同面临“资产荒”的问题，优质上市资源的竞争会更加激烈。
栽好梧桐树，引得凤凰来。科创板和创业板注册制及配套制度的完善也吸引了红筹企业的回归。港股上市公司吉利汽车6月17日公告，董事会已批准其发行人民币股份及于上海科创板上市的初步建议。一直备受市场关注的港股上市公司中芯国际，仅用了15个工作日即成功过会，并于6月19日拿到科创板上市委发出的首发上市“通行证” 。同一天，从港股回归的复旦张江登陆科创板。
投行人士王骥跃对此表示，随着回归障碍逐渐扫除， A股对优质企业的吸引力会越来越大。同时， A股市场也希望优质的红筹企业能够回归。在这样的背景下，未来会有越来越多的红筹公司选择回归A股。
寻求改革最大公约数
净化市场生态
做好资本市场工作，需要统筹兼顾投资者和融资者、上市和退市、再融资和减持、新股东和老股东、机构投资者和个人投资者、存量和增量等关系的动态平衡，求取最大公约数。
今年上半年，证监会坚持市场化法治化方向，立足于提升活跃度，优化交易监管，增强交易便利性，大幅提升交易监管透明度，积极创造条件畅通各类资金尤其是中长期资金入市渠道；完善再融资政策，发布再融资审核标准，精简发行条件，优化定价和锁定期等安排，同时对战略投资者进行了较严格的界定；着力畅通强制退、重组退、主动退等多元化退出渠道；强化中介机构责任和能力建设；重点处置股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防范处置，成效明显。
李迅雷表示，一系列政策措施的推出旨在加快资本市场基础制度建设，构建资本市场健康生态，推进以注册制为基础的资本市场全面改革，补齐多层次资本市场短板，强化资本市场服务实体经济高质量发展的核心职能，增强市场信心。
展望下半年，中长期资金入市渠道将更加畅通，再融资的审核将重点聚焦关键发行条件，再融资审核指引将适时发布，减持制度将平衡好市场承受力和流动性后推出，多元退市机制将更加健全，退市标准有待完善，退市流程进一步简化，那些触及强制退市标准的会被坚决予以退市。
另外， 2019年以来，证监会已累计对22家上市公司财务造假行为立案调查，对18起典型案件做出行政处罚，向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。新证券法加大对违法违规行为的处罚力度，监管层今年屡次发声并保持监管高压态势，向市场持续释放强烈警示信号。
【改革|资本市场改革持续提速护航经济转型升级】刘锋表示，对财务造假等证券市场乱象的“零容忍”时代已经到来。资本市场是建立在信用、信任、信息的基础上的，对财务造假、侵犯中小股东利益等行为的从严打击是资本市场“强基固本”的良药，期待在刑法、公司法的修订中，能够与证券法修订形成联动效应，加大对资本市场违法违规行为的量刑和刑罚力度，显著提高证券违法成本，严厉惩治并震慑违法行为人，促使发行人进行合法合规操作，推动资本市场健康有序发展。

改革|资本市场改革持续提速 护航经济转型升级( 二 )

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