「净利润」中芯国际（688981）：科创板上市带给小伙伴们的精彩表现！昊志机电|报告期|预告

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【「净利润」中芯国际（688981）：科创板上市带给小伙伴们的精彩表现！】
中芯国际，科创板上市带来小伙伴们的亮眼表现
之前的分析中，多次强调要关注中芯国际的科创板上市，明日中芯国际将确定科创板发行价，港股中芯国际大幅上涨，带动中芯国际小伙伴们的再次活跃。
根据媒体报道，中芯国际联席保荐机构的投价报告称，中芯国际科创板IPO的合理估值区间在38.29到44.43元人民币。
中芯国际的联席保荐机构为海通证券和中金公司，参考价格区间并非正式发行价格区间。
需要认识到，今年是半导体制造大年，中芯国际的科创板上市是行业的重大事件，直接关系到我国芯片领域自主可控的进展。
观点：
之前就有提到：中芯国际是中国大陆第一，美国限制中国半导体发展反而促进了中芯国际的成长，是美限制了全球龙头与中芯国际竞争。
这就相当于中芯国际在独立于全球市场而发展的，中芯国际作为中国大陆半导体代工的第一名，是会赚钱的。
另外，半导体制造技术难度、竞争壁垒比面板高很多，中芯国际在国内第一的市场地位很稳定，特别是先进工艺是不会出现价格战的，这不像面板行业。
长期来看，假设只考虑14nm先进制程，公司计划未来建设2座12寸的工厂，月产能3.5万片。晶圆ASP按照4000美元，净利润率参考假设能到30% 。
那么仅仅未来新建的2座工厂贡献净利润10亿美元=3.5*12*2*4000*30% ，约70亿元人民币。 A股半导体公司平均市盈率93倍计算，未来市值可到6500亿元人民币。
如果不出意外，中芯国际未来的市值将会远超其他科创板个股，再考虑到国内市场的估值溢价，市场空间可能更高。
另外，当前港股的中芯国际其实已经南向资金向控盘，持股比例高达40% ，再加上大股持股，相当于80%的内资控股。
港股中芯国际估值向科创板看齐，这也是近期港股中芯国际大涨的原因。
在这样的强势预期之下，中芯国际相关的小伙伴自然也会水涨船高，这也会是未来一段时间芯片领域中最值得关注的方向之一。