非标|资管业重磅新规！＂非标＂与＂标＂界定终于明确，8月3日正式实施，来看有何新变化( 二 ) 界定|非标|资产|重磅|理财|债权|规则|

同业借款、协议存款是否为“非标”有了明确
不过，上述资产由于存量规模有限，即便被认定为“非标”对整个资管行业影响并不大。相较于百万亿级的理财市场规模， “非非标”总量有限。根据经济日报报道，初步估算，截至2019年6月末， “非非标”存量约为1800亿元，而在资管新规过渡期结束后，估计“非非标”的规模仅剩几百亿元。
根据公开征求意见的反馈，同业借款是线下业务，信息披露不足，非标资产除外类别中不包含同业借款。不过，同业存款、协议存款、结构性存款属于存款的子类别，属于非标资产除外类别。
此前征求意见稿时，同业借款、协议存款因为未明示究竟属于“非标”还是“标” ，市场主流观点认为会被认定为非标。但根据上述反馈的表述看，同业借款大概率属于非标，但协议存款不属于非标。
“同业借款和协议存款在这两年是银行理财投资占比比较高的类别，此前业内没有统一定性，有的认为应算作非标，有的认为应算做标。如果这类资产应该算作是非标，这将对银行理财中非标占比会有影响。 ”上海一股份行资管部人士曾对券商中国采访人员称。
该股份行人士表示，银行理财在探索净值化转型的过程中，初期倾向于发行一年期以内的定期开放型理财产品，因为这类短期限的理财产品正好可以配置期限同样多在一年期以内的同业借款或协议存款，后者不仅收益率相对较高，而且按照摊余成本估值法看可以保持理财产品净值的稳定。
受访的银行理财人士表示，银行理财投资同业借款主要是以此向汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融公司等非银行金融机构提供资金，同业借款若被认定为非标，未来就会影响银行理财对这类资产的配置，或将在一定程度上影响这些非银行金融机构的同业资金来源。
不过，《认定规则》明确，同业拆借、存款（包括大额存单）以及债券逆回购等形式的资产不属于“非标” 。相比于同业借款，同业拆借多属于线上业务，有期限限制，如银行间市场的隔夜、7天期拆借，信息透明度比同业借款高，期限错配可控。
央行有关部门负责人也表示，上述资产既不符合标债资产认定标准，也不符合原先非标资产特征，不宜简单列为标债资产或非标资产。鉴于金融监管部门对这类资产已有较为系统、严格的监管规定，并且这类资产也不是“资管新规”规范的主要目标，故纳入非标资产除外类别，维持现行监管要求不变，不按照“资管新规”有关非标资产监管要求处理。
金融监管部门将动态公布债权类资产名单
究竟何为“非标”和“标” ，除了目前《认定规则》罗列的几大金融资产的分类外，标债资产的认定并非一成不变，《认定规则》对标债资产提出五大认定标准，并明确未来新增的其他各类债权类资产，均可按相关程序进行标债资产认定；若通过标债资产认定，资管产品可投资该类标债资产以置换存量的非标资产。
央行有关部门负责人称，根据“资管新规”对标债资产给出的较为宽泛的定义，从历史经验和市场实践出发，确定了除现有依法公开发行的债券、资产支持证券以及固定收益类公开募集证券投资基金外，其他标债资产应明确为面向合格投资者发行的私募债券的基本思路，并借鉴国内外私募债券发展经验，在“资管新规”框架下对五项标债资产认定标准进行细化。
所谓五项标债资产认定标准，与征求意见稿基本相同，分别如下：
（一）等分化，可交易。以簿记建档或招标方式非公开发行，发行与存续期间有2个（含）以上合格投资者，以票面金额或其整数倍作为最小交易单位，具有标准化的交易合同文本。
（二）信息披露充分。发行文件对信息披露方式、内容、频率等具体安排有明确约定，信息披露责任主体确保信息披露真实、准确、完整、及时。