通证经济的模型与实践

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来源：火币中国
原文标题：简析 | 通证经济的模型与实践
本文摘自《证券日报》社副总编辑马方业与金融机构中心主任张志伟及副主编徐天晓编著的新书《与未来“链爱”——走进区块链王国》
作者方军，区块链与通证经济研究者，火币大学顾问合伙人
在人类经济生活中，有多种多样的价值凭证：有明确的金融类凭证比如现金、存款、外汇、上市公司股票、债券、期货等；有流通性不那么强的凭证如房产证、未上市公司股份、收藏品等；有消费类的凭证如过去的粮票、现在的演唱会门票、提货券、优惠券、消费积分等；还有其他凭证如个人的学历证书、病历、行为数据、会员资格或企业的商业秘密、知识产权等。在经济生活中，一个人持有凭证即表示其是财产的所有者。
当我们进入数字化时代，这些凭证如何数字化变成了新难题。这包括三方面的问题：如何以某种数字化的方式将之表示出来？数字化凭证如何与它的所有者形成对应？以及如何形成有效的数字化凭证的市场，以决定其价格及便利地交易？
随比特币系统出现的区块链技术给出了近乎完美的答案。在数字空间，基于区块链可以生成独一无二的数字化凭证——链上的价值表示物通证（token），所有者可以用公钥/私钥组合确定性地拥有这一凭证，各个区块链网络连接在一起并加上一些市场机制后可形成统一的、通用的市场，各种凭证可以方便地兑换。它的完美在于，它以一致的方式实现了几乎所有价值凭证的数字化。它的完美在于，它以极其简洁又安全的方式实现了凭证的数字化、所有权和交易，便于我们在其上构建复杂的应用。它的完美还在于，一些设计与治理良好的区块链网络可以是完全去中心化的，即在这个网络中无人能剥夺他人的财产所有权。
简言之，人类社会中的各种价值凭证均可基于区块链技术用通证来表示，实现全面数字化。到目前为止，通证仅在区块链技术本身所在的加密数字货币、加密资产交易等极小范围内得到应用，当然亦在票据、央行数字货币、发票与消费积分等有研究与试点。但接下来，我们可以乐观预期它必将像信息互联网一样逐步地但快速地铺展开，最终形成一个繁荣的价值互联网。
o 广义的通证经济：基于通证的价值互联网
在技术底层，区块链是由交易明细形成的数据存储记录，它的数据记录是通过共识机制在众多参与者中进行确认并分布式地存储的。基于去中心网络和分布式账本，区块链有三个功能：去中心化的价值转移功能、去中心化的价值表示功能及它之上的价值表示物——通证。
最初，区块链上的价值表示物是仅是以所谓的未被使用的交易输出（UTXO）形式表示的没有价值的数字。但经过几轮演变之后，它逐渐地扩展到可以用来表示各种类型的凭证，并有了对之进行操作的图灵完备的编程语言。
仅观察比特币与以太坊这两个区块链网络我们即可以完整地看到通证的演变过程。
区块链从无到有生成新的原生代币（coin）给成功挖矿的矿工即分布式网络的运行者作为奖励，这些交易也被称为币基（coinbase）交易。之后，这两个区块链网络中的账本上所记录的就是地址与地址之间的原生代币转账交易。
从比特币到以太坊有两大转变：第一，比特币系统用UTXO表示其原生代币，一个人拥有的原生代币是所有以他为交易收款人的UTXO的数量总和。而以太坊则引入了账户（account）这种高层次概念，一个人所拥有的原生都代币被表示为做了汇总的账户余额数字。当然，这两者的变化并没有初看上去那么大，它们仅是抽象程度的不同， UTXO更接近于纸币与硬币的逻辑，而账户则更接近于个人银行账户的逻辑。