医药|顶级私募年中策略来袭，涨幅已高的科技医药还能买么？业内大神：牛市来了！结构性牛市|医药|涨幅|经济|来袭|牛市

_本文原题为 顶级私募年中策略来袭，涨幅已高的科技医药还能买么？业内大神：牛市来了！
每经采访人员：杨建每经编辑：段炼
上半年刚过去，喝酒吃药玩科技成为市场主流，当前的科技、医药医疗、科技板块涨幅已高，下半年还能不能买？近期低估值板块的券商、银行、地产逐渐走强，下半年会不会低估值板块有一个明确的投资机会？创业板注册制对市场影响如何？而今日顶级私募星石投资江晖亲自谈了对于下半年的市场看法，江晖表示，现在的市场是处于结构性牛市行情中。另外民间股神林园昨晚也谈了自己对于下半场的看法，林园表示，现在各种指标、市场表现都是在走牛市，进入牛市初期，因此坚定判断A股已经进入牛市周期。
江晖：结构性牛市全面看好成长股机会
【医药|顶级私募年中策略来袭，涨幅已高的科技医药还能买么？业内大神：牛市来了！】今日，顶级私募北京星石投资江晖亲自谈了对于下半年的市场看法，其整体看法是经济持续复苏，科技消费周期多点开花。
江晖在今日的年中策略会上表示，海外央行持续扩表，外部流动性保持宽松，而国内宽信用迹象已经开始初步初显：5月份社融增速已经回升至12.5% ，达到近两年的高点。国内目前政策重心正在从宽货币向宽信用过渡，根据央行行长易纲6月18日在陆家嘴论坛的讲话，预计下半年货币条件仍需维持合理充裕以配合宽信用。另外逆周期政策落地，国内经济已经修复至准常态，下半年随着逆周期政策加速显效，将带来内需持续回升。
另外资金和政策支持到位，预计下半年在宽财政、扩信用的大背景下，政府投资、个人消费、企业投资也将持续回升。基建资金大幅增长，下半年加快发力。而从企业投资来看，前5个月企业新增贷款规模已达到去年的83% ，经济修复预期下将逐步转化为投资。从消费来看，疫情受控、国内防疫持续强化，服务性消费有修复空间；汽车消费刺激、地产成交回暖有望支撑可选消费回暖。
对于下半年的A股市场机会，江晖表示，全面看好成长股投资机会，下半年科技、消费、周期各个类别都存在较好的投资机会，科技、医药代表长期发展方向，上半年的结构性行情中也演绎地相当充分，现阶段很多个股已经透支未来的成长空间，我们将优选性价比合适，长期还有投资空间的标的。在经济加快复苏下，消费、周期类别里同样有相当一部份优质企业通过规模扩张，优秀的管理，或者独特的经营模式获取更大的成长空间，并且在现阶段的市场里性价比凸显。
结构性牛市中四大维度挖掘优质成长股
根据产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏四个维度，在各个类别挖掘优质成长股。其中对于5G产业链，细分领域不断涌现出全球领先的公司，国产化率持续提升。 2020年是中国5G正式商用元年，新基建发力、5G换机潮之下流量基础设施、应用、消费电子等领域需求都将大幅提升。对于新能源汽车产业链，无论是产业链完整度、还是产业链各主要环节上的市场份额，中国都处于全球领先的地位，并已经进入到海外巨头供应链。国内刺激汽车消费，海外欧洲碳排放政策趋严、加大补贴，叠加全球造车巨头电动化提速，全球终端需求修复利好整个国内的产业链。
从产业升级和经济复苏维度来看，重点关注高端装备行业，长期来看，国内核心领域技术不断突破，叠加工程师红利持续释放，国产设备性价比持续提升，进口替代的大趋势不会改变。中期来看，国内自2季度起经济持续复苏，高技术制造业投资增速已经重回正增长，显示出企业资本开支意愿也已经呈现出回暖迹象，预计后续制造业投资增速有望持续修复。
从经济复苏和行业集中的维度来看，重点关注大众消费品/快递/廉价航空等领域。中期来看，疫情好转之后经济步入复苏通道，需求端修复的趋势比较确定，可选消费、服务消费具备较大的修复空间。长期来看，消费行业供给持续集中的趋势将在各个细分领域中持续发生。