机构|暑期档集体涨价在线教育“钱”景来了？( 二 ) 在线教育|行业

一直以来，居高不下的获客成本对于在线教育机构而言，都是不小的压力，对整体盈利提出了考验。据东方证券研报的数据统计，从获客成本来看，学而思网校、跟谁学和有道的获客成本分别为546元、978元和1085元。
在资本的助推下，行业有着实现整体盈利的刚性需求。此次涨价潮中，除了刚刚获得融资的独角兽猿辅导外，大部分都是已经登陆资本市场的上市公司，而毛利率一直是资本市场衡量企业是否有"造血"功能的重要指标。
值得注意的是，在已经公布的2019年年报中，毛利率超过70%的企业有尚德、跟谁学、流利说和51Talk ，其中跟谁学的毛利率达到75% ， 51Talk在2019财年Q3财报中也首次实现一对一业务的Non-GAAP盈利。在去年尝试调升课程价格后，有道在今年Q1财报中实现经营性现金流为正。而跟谁学则连续3个季度实现了高增长，也是首家盈利的在线教育机构。
周枫指出，今年在线教育的整体"健康程度"比去年提升了很多，在机构们大规模投放之后，大家也意识到盈利的重要性，他认为过不了多久就能看到全行业盈利的可能。
周枫谈到，在线教育机构进行大规模投放肯定是需要现金流储备，但同时教育行业也要看运营现金流指标，如果一家公司的运营现金流不错，代表这个时候没有大量的退课行为，那么这家公司的业务就是健康的。因为教育行业有一个标准的事实是营销和现金流的前置，这是由于记账的规范导致收入要递延。

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