点掌财经|牛市真来了吗？回顾A股三个牛市及未来牛市的展望 7月1日

7月1日，也是2020年下半年的第一个交易日，上证强势上行，站上了3000点大关，权重股搭台唱戏，市场悄然转暖。众多市场观点：牛市来了！作为老司机，笔者和大伙分享下牛市的一点看法。
A股近20年有三个牛市
1.2007年大宗商品的牛市，也是一场全面牛市，什么公司都会涨，那时候最闪耀的公司不是贵州茅台，而是沦为ST的中国船舶和江西铜业，当然还有牛市旗手中信证券。这三股均10倍上涨。
2.2015年的互联网公司牛市，这是一场全面牛市，有人说是水牛，杠杆牛，这轮牛市市场上也是什么公司都会涨，不看业绩，代表人物是同花顺和东方财富，超10倍上涨。

文章图片
数据来源：阿牛智投
3.2016年到2020年开始的结构化慢牛，有优秀商业模式的消费品公司和医药上市公司被外资重新定价，持续上涨，现在看估值平均70倍PE已经非常高，代表是高端白酒贵州茅台，创新药恒瑞医药。

文章图片
数据来源：阿牛智投
成熟资本市场的牛市
笔者研究过美股和港股市场多年，成熟的资本市场是没有上述的第一和第二两种牛市，只有第三种牛市，港股和美股均是优秀的高成长的公司不断进入指数，通过业绩推动指数往上走，被时代淘汰的公司会剔除出指数，所以被经常称是指数牛，成分股牛市。
A股市场未来有可能有两种变化:
第一种：由于近年来外资不断流入，最新数据，外资持仓超过万亿。外资主导定价的核心资产即使估值比较高，但也会走的漂亮50慢牛行情，中间或许有调整，但不会很大，和港股，美股一样，业绩成长带动这些公司长牛，这种概率很大。
特别是随着A股进入注册制时代以后，小盘股的估值相对大盘股应该更低，所以拿16年之前的估值分位看待现在的市场说“估值高估”是不合理的。
当然在消费和医药调整期间，可能会流入新能源，云计算， 5G ，半导体，游戏这几个行业，这些板块个股迎来波段性上涨行情。
第二种：有可能还有全面牛市， A股资金太充裕，流动性溢价太足，国内资金没地方去，一些资金流入到“相对低位”长期滞涨的股票，进入到不是外资持仓的100家公司炒作。对于第二种可能，笔者的策略是按照老套路，采用上一轮牛市中游资手法，追涨杀跌即可，熟悉的配方，熟悉的套路。
总结，时代在变化， 2015年牛市虽然是全面牛市，但是涨幅最大也是“一带一路”和“互联网+”两条有想象力的主线，只是后来业绩没有兑现。港股和美股虽然没有全面牛市，但是2008年开始苹果产业链的逻辑，美股港股A股三地市场都有多个长牛股，所以无论有没有全面牛市都要关注产业发展推动的赛道，积极布局。万一有全面牛市，大涨的也是这些有长期逻辑的赛道。各位客官，您觉得呢？
喜欢文章的朋友，赶紧转发分享，让更多股友有一个学习的舞台。对于市场未来走势的问题，欢迎大家一起讨论，我会和大家一起交流。
【点掌财经|牛市真来了吗？回顾A股三个牛市及未来牛市的展望】本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。余兆荣执业资质：A046062001003 ，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。