汽车小茱茱财报数据优异的伟星新材，分析其财报判断是否值得投资！( 二 )

计算出伟星新材2015-2019年连续 5 年应付预收与应收预付的差额分别为：0.06亿、3.01亿、3.17亿、2.65亿、2.46亿。
说明公司的行业地位较高，有比较强的话语权，上下游公司为伟星新材提供3亿左右的“无息贷款” ，这也从一个角度解释了其不需要向银行借款的原因，这是行业龙头应有的表现。
另外应收账款与总资产的比例分别为：6.03%、 4.64%、 5.06% 、6.07%、 5.46%
该比值在5%左右，比较稳定，说明公司未来的经营风险不大。
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我个人长期跟踪的个股有42只，这42只个股基本上都是中长线大牛股，且主要来自于成长性突
出、业绩确定性强的消费、医药、医疗、科技行业，而且符合下面四个条件：
（1）连续5年以上净资产收益率ROE大于20%；
（2）连续5年以上毛利率大于30%；
（3）连续5年以上净利率大于10%；
（4）三年净利润，净资产增长，合理PB,合理市值
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5、固定资产与总资产的比例
公司2015-2019年固定资产、在建工程、工程物资的合计金额与总资产的比例分别为：28.03% 23.57% 、23.62%、 24.12%、 25.77%
公司属于轻资产型的公司，未来维持竞争力所需的成本相对较低。
6、与主业无关的投资
计算出公司与主业无关的投资与总资产的比例分别为：0.77%、 0.58% 、0.48% 、0.36%、 0.11% 。
该比值相对较低，说明公司是专注于其主业发展的，这是好事情。
7、每股净资产
通过计算归属于母公司的净资产与总股本的比值得出， 4.1 、3.5、 3.2、 2.8 、2.5
每股净资产呈现逐年下降的趋势，这不是好事情，对公司的股价支撑产生不利影响。

本文插图
四、合并利润表
1、营业收入
2014-2019 年，伟星新材的营业收入金额分别为：23.5亿、27.5亿、33.2亿、39亿、45.7亿、46.6亿
公司的营业收入增长率分别为：16.69%、 20.94% 、17.51%、 17.08% 、2.07%
2019年的营业收入增长率明显放缓，这也不难理解公司为什么要拓展新的领域。
2、毛利率
公司的毛利率分别为：43.82% 、46.55%、 46.72%、 46.77% 、46.43%
公司的毛利率保持在46%左右，这是一个优秀公司的表现。
3、费用率/毛利率
通过计算2015-2019年公司的费用率分别为：22.60%、 22.26%、 22.72%、 21.59% 、21.88%
公司的费用率维持在22%左右，
费用率/毛利率分别为：51.56% 、47.81%、 48.62% 、46.16%、 47.12%
该值相对偏高，一般优秀的公司该比例会低于40% 。
4、主营利润率
通过计算，公司的主营利润率分别为：20.37%、 23.15%、 22.89%、 24.15% 、23.72%
该比值也稳定在22%以上，说明公司未来保持持续盈利能力的难度相对较小。
主营利润/利润总额分别为：96.76%、 96.65%、 92.75%、 94.73%、 92.50%
说明利润总额和净利润的质量比较高，该科目没有问题。

本文插图
5、归属于母公司的净利润
公司归属于母公司的净利润分别为：3.88亿、4.84亿、6.7亿、8.21亿、9.78亿、9.83亿
归属于母公司净利润增长率分别为：24.93% 、38.46%、 22.45%、 19.12%、 0.50%
2019年表现不佳，没有维持之前的高增长。