咖门红|PTA依旧近弱远强，狄正荣：螺纹预计震荡为主( 二 ) 2020年9月24日黑色早评观点：螺纹钢：

目前处于弱波动的区间，建议逢高做15反套。主要是因为近端接下来的淡季预期以及增加的投产，今年的高库存高负荷高加工费格局基本应该要维持至年底，格局上来看依旧近弱远强。

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MEG
时间越往十月份走，对EG而言压力越大，短期受到原油以及宏观影响偏空，中期也保持偏空趋势。当下的矛盾点主要是两个，进口的缩量和聚酯端的恶化，但是从实际情况来看供应端确实存在减少的预期。身处下游旺季的EG短期内往下跌的驱动不足，除非看到聚酯端的降负。而中期，随着新增供应的上来以及煤化工的恢复，叠加淡季的预期，仍应逢高去做空。 ☆聚烯烃
聚烯烃基本面指标偏向好，近期石化去库明显加速，原油下跌打乱聚烯烃价格节奏，带来了情绪性共振。目前聚烯烃基本面的利空点已经逐步消化，近期PP基差和PE基差环比均有抬升。 PE：1)进口倒挂：目前进口仍然呈现倒挂，目前进口窗口7450 ，前期盘面价格有高估， PE价格位于进口窗口之上，而目前这一利空因素已经不复存在。 2)非标-标品价差仍处高位：目前LD-LL基差2500左右，处于历史高位，这将带来下游用料端替代，增加LL需求，从而对于标品LL而言，构成利多。从内部价差看，对于LL的指引向上。
PP
1)塑编亏损修复：塑编价格有所调涨，通过塑编倒推的PP现货上边际已抬升至8150 。
2)丙烯强势，带来底部支撑：丙烯上涨带来PP下边际的抬升作用已经显现。对于PP而言，相对清晰的底部支擋开始显现；当前的价格下，盘面向下有阻力，买入胜率更高；从空间角度看，静态看，目前上方空间不大， PP上边际7800,若要突破上边际继续上行需要看到进口窗口上行打开空间。
上述观点仅供参考，据此交易，风险自担。
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