发展|传统期货公司如何创新谋变？创新|发展|期货业|公司|中国|券商|阶段

_本文原题为 传统期货公司如何创新谋变？
证券时报采访人员沈宁许孝如
自上世纪90年代起，中国期货业发展已历经30年。从最初的懵懂发芽到现在全面规范发展，行业格局几经洗牌。
眼下，行业马太效应日益加剧，券商系、银行系等金融背景深厚的公司快速崛起。以深耕产业为特色的传统期货公司，如何在坚持初心的同时寻求突破，成为发展新阶段的重要课题。
三十年成长路
“期货公司永远是在小路中探索和前行，但无论走得多么艰难，大家心里还是充满着阳光。我们走出了一条路，并且我们的劳动和付出正在逐步被广大投资者所接受。 ”谈到期货行业的发展，南华期货董事长罗旭峰发出这样的感慨。
罗旭峰1993年开始入行，见证了中国期货业的发展。在他看来，中国期货行业发展大致经历了四个阶段：
第一个阶段是香港进入的阶段。最早的期货交易是从广东那边吹进来的，再到江浙地区。早期最疯狂时，拿到国家工商局营业执照的期货公司大概有三四百家，再加上地下的有两千家左右。当时没有专门的期货行业法规，通讯也不发达。
第二个阶段是由在国家工商局注册的首批公司作为代表的阶段。 1992年底广东万通首家拿到了营业执照， 1992年底中期公司开业， 1993年金马期货拿到营业执照，还有包括浙江远通、浙江新世纪、浙江金达、上海金鹏、江西瑞奇等，数下来差不多10家公司，这些肯定是第一批能够代表中国期货市场的标志性公司。
第三个阶段是90年代中后期，国务院开始清理整顿外盘交易，期货行业经历了一个漫长的清理整顿期。直到2002年创出了中国期货市场的交易地量，那可以说是中国期货市场的一个至暗时刻。
第四个阶段是2002年后，特别是2010年以后，股指期货等金融衍生品上市，中国的期货公司开启券商系时代，资本市场的力量开始大举介入衍生品市场。
永安期货是中国期货业的标杆公司，对于行业发展，公司总经理葛国栋也很有感触：“经历30年的发展，我国期货市场走出了一条独具特色的发展之路。中国期货业正处在加速发展和转型升级的重要历史机遇期，行业的国际化水平不断提升、服务实体经济的广度及深度不断拓展、规范化程度不断提高，期货业在我国多层次资本市场中的功能不断突出，成为大类资产配置的重要投向之一。 ”
马太效应加剧
从无到有、从分化到集中，中国期货业格局发生了一系列深刻变化。从目前情况看，行业马太效应持续加强，券商系公司的发展势头强劲。
有数据显示， 2019年全国149家期货公司营业收入为275.57亿元，总体净利润60.5亿元。其中永安期货去年净利润为10.03亿元，中信期货、国泰君安期货紧随其后，净利润分别为4.14亿元、2.59亿元。这3家头部公司占据行业总体利润近三成，而排名前10的公司利润总和更是占据行业五成，但净利润过亿的期货公司多数都有券商系背景。
“近年来，中国期货市场马太效应不断加剧，行业利润二八分化明显，期货公司市场集中度大幅提升，优质期货公司向国内大中型城市聚集的势头较为明显，尤其是华东和华南地区，而且期货公司的头部化竞争仍在加剧，优秀的客户、人才资源都会向其聚拢。 ”中粮期货副总经理兼研究院院长焦健说。
他还表示，在国内期货市场发展的不同阶段，头部公司主要分为产业背景期货公司和券商背景期货公司两类。在金融品种出现前，产业背景期货公司独领风骚，依靠股东背景，拥有传统优势。在金融品种发展壮大后，券商系期货公司引进券商已有的客户资源，借助整体在金融行业中的地位和品牌影响力，迅速占据了业界强势地位。券商系期货公司的崛起补足了期货市场资金厚度的短板，给期货行业带来了长期和深远的影响，同时也给予了商品系公司专业化的提升。