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_本文原题为 上纬新材贴地发行刷屏科创板自律委呼吁买方规范参与新股报价
近期，科创板拟上市企业上纬新材超低价发行，引发市场强烈关注。上纬新材发行价格为2.49元/股，按此价格确定的上市时市值约为10.04亿元，而其选择的上市标准要求市值不低于10亿元，可以说是“压线”上市。上纬新材的案例，也引发业内关于买方机构抱团压价的讨论。
9月21日，上海证券交易所第一届科创板股票公开发行自律委员会（简称自律委）召开了第八次工作会议并对近期新股发行过程中出现的新情况发布了行业倡导。科创板自律委呼吁，买方机构遵循独立、客观、诚信的原则规范参与新股报价，卖方机构提高投资价值研究报告制作等业务活动开展的严肃性、客观性与专业性，共同维护科创板新股发行秩序，积极营造良好投融资生态。
上纬新材发行市盈率、募资额创新低，压线上市
其本次发行股票数量为4320万股，本次公开发行后总股本为40320万股。若发行价降低一分至2.48元，上纬新材上市时市值约为9.99936亿元，将不足10亿元，无法达到科创板上市标准的最低市值要求，将成为科创板首个IPO失败的案例。也就是说，上纬新材此次发行价格是“踩线过关” 。
目前上纬新材的发行价格在科创板排名倒数第二，仅高于1.22元的龙腾光电。目前龙腾光电股价已涨至10元以上。
上纬新材的此次发行，创下了科创板多项最低纪录，包括最低发行市盈率、最低募资金额、最低募资净额。
根据上纬新材上市公告， 2.49元/股对应的市盈率为12.83倍(每股收益按照2019年扣非前归母净利润除以本次发行后总股本计算) 。上纬新材的发行市盈率还远低于行业市盈率和可比公司市盈率，其所属行业为化学原料和化学制品业，最近一个月平均静态市盈率为28.96倍；主营业务与其相近的上市公司平均市盈率为42.01倍。不仅如此，上纬新材还创下了科创板最低发行市盈率，在科创板目前已经完成发行的183家公司中（不包括未采用市盈率指标的未盈利公司），仅有中国通号一家公司的发行市盈率低于传统的23倍市盈率线，为18.8倍，其余公司均高于23倍，高的市盈率超百倍。
若本次发行成功，预计上纬新材募集资金总额为10756.80万元，扣除约3752.53万元(不含增值税)的发行费用后，预计募集资金净额7004.27万元。
这一募资额不仅与上纬新材本身的预计募资额相距甚远，而且在科创板新股发行中排名最末。上纬新材向上交所提交上市申请时的预计融资金额为2.16亿元，实际募资额不到一半；并且，其募资净额还不足其上一年的净利润， 2019年度上纬新材实现的扣除非经常性损益后的净利润为8724.84万元。
在目前已经完成发行的科创板公司中，上纬新材的募资总额和净额均为最低，其为截至目前科创板唯一一家募资净额不足1亿元的公司，并且，上纬新材的新股发行数量还不是最少的。
值得注意的是，上纬新材的保荐和承销机构均为申万宏源，根据此前其公布的招股意向书，本次发行保荐费为283.02万元（不含增值税），承销费为募集资金总额的7.18%且不低于2100万元（含增值税）。预计申万宏源证券本次将获得保荐承销费共计2383.02万元，占上纬新材本次募集资金总额的22.15% ，远高于科创板和整体A股的平均水平。
9月21日，上纬新材披露网下初步配售结果及网上中签结果公告，由于发行规模不足10亿元，保荐机构相关子公司进行跟投，跟投比例为发行规模的5% ，申银万国创新证券投资有限公司跟投获配216万股，获配金额537.84万元。
为何会出现“贴地”发行？疑为买方抱团压价
上纬新材本次发行的初步询价期间为9月14日，剔除无效报价后， 415家网下投资者管理的6954个配售对象全部符合条件，报价区间为2.49元/股-118.56元/股，拟申购数量总和为1111.748亿股。

买方|上纬新材贴地发行刷屏 科创板自律委呼吁买方规范参与新股报价

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