樱桃没丸子|今年终爆发，你看好了吗？，全球第3半导体龙头连跪4年今天三大指数涨跌不一

今天三大指数涨跌不一，沪指微跌、深成指、创业板微涨。有意思的是，科创50指数表现抢眼，收盘大涨2.51% 。两市总成交7536亿元，行业板块涨跌互现，半导体板块领涨。北向资金净买入4.39亿元。
目前，投资者持币观望心态明显，指数短期内有寻求止跌回稳需求，但不宜盲目看多，后市震荡寻求底部支撑可能性更大，外围市场何时企稳回升，是影响A股走势有一大因素。
小伙伴的仓位不宜过重，之前上涨过快、估值偏高、业绩不及预期的个股，不排除可能继续调整。那些估值低，跌得多，而且有业绩好的个股还是有一定回升空间。

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记得后台好几个小伙伴让我聊聊长电科技，不过当时长电走势不好，还没到二刷的时候，最近就开始有点好转了，是时候让它出来露露面了。
长电是全球第三、国内第一的封装测试龙头。全球前20大半导体公司，有85%是长电的客户。 2019年全市市占率排名， 3大封测厂商占据56.4%份额，日月光矽品30.5%、安靠14.6%、长电11.3%排第3 。
长电业务包括集成电路的系统集成封装设计与特性仿真、晶圆中道封装及测试、系统级封装测试、芯片成品测试服务。
今年一季度，产业基金依然是长电第一大股东，但不参与日常管理工作，中芯国际作为第二大股东掌握话语权。

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1、基本面
长电产品和技术涵盖了主流集成电路系统应用，包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存储、人工智能与物联网、工业智造等领域。
A板块是指除子公司星科金朋集团外的其他子公司，收入占比68.32% 。
B板块是星科金朋及其下属公司，收入占比39.81% 。
长电主要收入来源于海外， 2019年占78.88% ，国内占21.12% 。

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近年，长电毛利率、净利率不断提升，随着中芯国际管理层入驻，长电管理更科学，管理费用率大幅下降至4% ，中芯国际到来还打通了上下游，产生更可观的经济效益，长电其他费用都保持在低位。
与去年同期相比，受疫情影响，系统级封装产品业务订单增长，产能利用率提升、新订单盈利水平高于原有订单，有助长电毛利率、净利率大幅提升。

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自2015年完成对星科金朋收购后，长电业绩一直不佳， 2018年甚至大幅亏损，除了由于星科金朋资产减值损失，和并购债务产生大量的财务费用以外，还有全球半导体行业景气度下滑导致。
【樱桃没丸子|今年终爆发，你看好了吗？，全球第3半导体龙头连跪4年】今年上半年，长电业绩出现爆发性增长，主要归功于中芯国际的新管理层就任后，管理改善，财务费用支出显著下降。
还有5G、国产替代化的加速，带动了星科金朋订单大幅增加。

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2、前景
国内客户为了避免贸易摩擦，为了避险，未来会将更多订单转移到中芯国际，由此产生协同效应，带动长电获益。
借助(设计)→中芯国际(制造)→中芯长电(凸块加工)→长电(封测)的垂直产业链布局将承接大量订单。
三季度，长电国内外订单需求将出现双增，环比将提升。长电原本预计业绩增长10% ，目前会高于这个目标，原因也是之前说的， 5G相关订单提升巨大，通讯类和消费电子类产品上量大幅拉升了产能利用率。