远川商业评论|兴风作浪的钴奶奶( 二 ) 作者：沙梦

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手挖开采钴矿（来源：WashingtonPost）
随着苹果、三星、戴姆勒等公司宣称不会采用手抓矿的钴源所做的电池，刚果金政府也宣布整顿手抓矿，这势必会影响钴产量，给日益上涨的钴价火上浇油。
这位锂电池里必不可少的“女一号” ，昂贵稀缺但偏偏非她不可，怎么能不让人又爱又恨。也难怪新能源车企一个个叫嚣着要换了她，但绕了一圈发现，这位要把钴拉下神坛，时机还是不够成熟。
02.钴如何一步步成为“钴奶奶”
在世界范围内，钴都是昂贵稀缺的大明星，但对于中国来说，钴不仅仅是钦定的女一号，更是一位惹不起的钴奶奶。
中国是世界上最大的钴消费国，但也是最大的钴进口国。
据华创证券，相比于全球市场对钴的需求增长率不断下降，中国的钴消费量保持快速增长，占世界总消费的比重不断增加。从2015年起，中国成为世界第一大钴消费国后就再也没有下来过。
但与之对应的是，世界范围内本就稀缺的钴储存量，中国更是没能被大自然眷顾。根据2015年美国地质调查局数据，全球710万吨的钴矿储量中，中国仅为8万吨，占总储量的1.13% 。

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钴产品产业链图（来源：华创证券）
但在整个钴生产链中，中国仍然瞅准了机会，牢牢卡住自己的位置。
原来，钴的采选和冶炼在全球范围都存在地区错配的问题。由于钴矿资源国如刚果金缺乏冶炼技术和配套设施、产业，像中国这样有大量下游电池、合金产业的需求方做起了进口原材料，采选冶炼加工成中间产品的生意。其中规模较大的有华友钴业、金川集团、格林美、腾远钴业、寒锐钴业。
中游钴产品生产企业曾经仰仗着资源价格的大幅上涨和对采购渠道的控制，吃着市场红利好不快活，但却无法掩饰原材料成本约占总成本80%左右的致命事实。
当前我国的钴产业大量依赖进口钴原料，对进口的依赖度达到95%以上。中国的钴加工企业被扼住了上游原材料的来源，自有矿源稀缺，往往陷入任人宰割的局面。面对钴原矿石高位运行的价格和不稳定的供给，企业不得不拜倒在“钴奶奶”神坛面前。

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2007-2016年全球和中国钴产量（来源：华创证券）
钴奶奶在国际上兴风作浪的，仰仗的还不是背后一个个呼风唤雨的垄断矿业巨头。在世界范围内争夺优质矿物资源就是一场轰轰烈烈的跑马圈地，欧美的矿业巨头用资本、经济、外交乃至战争控制着全世界的优质矿源。

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钴加工企业如今面临的困境正如当初的中国钢铁企业。作为全球第一的钢铁生产大国的中国，曾因为缺乏铁矿石，惨遭淡水河谷、力拓、必和必拓等国际铁矿巨头卡脖子。如今，钴矿资源也被矿业巨头抢先握在了手里，这对于钴加工企业以及下游亟待发展的电池行业都是不利的消息。
但在下游需求端正快速增长的电动车行业来说，电池供应链的安全性、稳定性和产业链绑定程度一定要得到保证。再加上新能源补贴政策的退坡，企业对成本的控制，压力和头疼的难题都给到了中游的钴加工业。
要么力争“上游” ，要么两头受气，留给钴加工企业的时机不多了。目前钴加工企业正在向着“钴矿山+钴冶炼”进化到“（钴矿山+钴冶炼）+（镍矿山+镍冶炼）—三元材料前驱体—三元材料”的一体化模式转化。在出击刚果金的钴矿资源的同时也要进军印尼的镍矿资源。