雾中小站|是英国人对股票望而却步的100年，南海泡沫：疯狂的3个月过后( 二 ) 我能算准天体的运行

因此，对于南海公司的“破局”行动，英国的托利党政府给予了极大的支持，不仅授予其贸易垄断的权利，每年还从财政部向其拨款56.8万英镑，南海公司因此成长迅速。

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“南海公司”正门上的残存的浮雕，它们见证了一段疯狂的历史
尽管备受扶持，但“破局”行动却依旧免不了失败。
南海公司的贸易，主要是英国通过《乌特勒支条约》从西班牙手中获得的。主要有二，享有“贩卖奴隶”的权利，有权派“特许”船只到西属殖民地贸易。
但无论是哪项，南海公司最终都没有做好。毕竟，西班牙人从来就没打算让英国人在自己的地盘上“自由贸易” 。
成立的第二年，南海公司就因为延迟问题导致货物烂在了港口，赔掉了20万英镑。之后几年虽有盈利，但利润总和（10万英镑）尚不及赔掉的一半。
至于以“高利润”和“资本积累”著称的奴隶贸易。由于无牌营业者的竞争、收款的延迟以及与西班牙在价格上的冲突，南海公司的奴隶贸易只能用不温不火来形容，甚至还会赔本。

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奴隶贸易，充满血泪的资本原始积累
结果在运转多年之后，南海公司的贸易业务规模依旧很小，甚至大部分时间都在亏损。
而当1718年英国和西班牙再次开战时，南海公司连那仅有的、规模很小的贸易也保不住了。
从此，南海公司便命中注定的成为英国金融史上最大的投机、最大的欺骗和最极端投资者狂热的工具。
于是，一个更大的局开始了......

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泡沫的前奏：1719年债务转换
尽管南海公司因贸易难以为继而黯淡下来，但它依旧对外宣称自己前景明朗，并在1718年将英王乔治一世拉入公司董事局。由于缺乏真正实力，能够支撑这份“明朗”的就只剩下了一堆概念。
在贸易的努力失败后，南海公司的筹划者们到处找地方安放他们的“野心” ，最终他们在密西西比公司身上看到了影子。 1717年，银行家约翰·劳（苏格兰人）的密西西比公司推出了一项“股票换国债”的计划，旨在为法国政府解决巨额的债务问题。
尽管南海公司的董事们都觉得“密西西比”难以成功，但又都对计划的内容相当感兴趣，最终他们还是决定试一下。

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约翰·劳，一个“差点”拯救法国于债务危机之中的男人
1719年1月，南海公司同英国财政部达成了一项“债务转换方案” ，这是南海公司一次较大规模的冒险，但结果却相当成功。
南海公司用104.8万英磅换取发行新的股票，并接受英国政府每年支付的利息。结果，英国政府的债务支出大幅度下降，南海公司从中赚取了7.6万英磅，而债务转换者则得到了流动性更高的股票。
但这看似多赢的结果，实则是建立在“虚高”的股票价值上，这一点在日后的“南海泡沫”中表现的更为明显，但当时却很少有人意识到这一点。

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讽刺“南海泡沫”的版画
1719年，恰逢约翰·劳的计划在法国引起强烈反响，英国人开始担心“密西西比计划”会增强法国财政，最终达到威胁英国经济地位的地位。因而急需进一步稳定自己的国债问题。
同一时间，在1719年债务转换中尝到甜头的“南海公司” ，显然既有信心又有野心干票更大的。于是，一项更宏伟的计划——“南海方案”被推上舞台。