『券商』再看一眼军工，准备试试牛市

这是指数家的第156篇原创

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券商的行情还在继续，周末就有预期今天还会上冲，因为上周五的上涨被很多人解读为“牛市旗手”的复苏，再加上莫须有的上证综指调整“利好” ，开盘上涨是很正常的事情。
但是第一个小时冲了6个多点以后，还是有些不对劲，几家千亿市值的大券商都涨了5个点以上，增量资金进了不少，有一朋友说“券商出征，寸草不生” ，把其他的板块都压制住了。
我对于券商的行情，相对看得是比较远的，目前仍然是相对重仓的状态，可以从公号内的小程序看到具体的持仓。
从点位上看，年内还至少有25%左右的整体空间，短期冲太快显然不是好事，还好后面慢慢冷静下来，芯片和农业板块接棒上涨，全天成交量也过了8000亿。
还是得说一下，这次的券商不完全是“牛市旗手”这个角色。
过往这么说，主要是牛市意味着高成交量、高换手率，资本运作活跃，对于券商佣金收入和定增质押等业务收入有强预期。
这次更多是提升直接融资比例的大趋势，和全市场低利率宽货币下，券商的投行、息差等各项收入都会综合性提升。
除了关注现有配置的行业和主题指数以外，还得研究更多的潜在机会，提前准备才能在时机来临的时候果断入。
【『券商』再看一眼军工，准备试试】很多好的机会都是需要提前埋伏的，年初启动前埋伏的计算机、后来的医药、白酒、创蓝筹，最近的游戏、券商和5G ，都是提早研究好埋伏进去。
最近仍然在看的行业，除了上周说的钢铁、煤炭，继续等机会以外，还有两个是计算机和军工。计算机，没什么说的，是一个很“宽”的行业指数，里面容纳的概念，基本上挨边的云计算、大数据、AI都在里面，过往宽信用阶段，都有很好的表现。
重点是军工， 4月9日的文章《5年来第一次认真考虑军工的投资机会》，把该说的基本都说了，这是个历史上巨坑的板块，到现在仍然有很多投资经理，听到军工就摇头，预算约束、不透明、没法调研、ROE偏低，反正是一堆问题。
也仅仅涨了一天，第二天就回到原地，更坐实了一日游行情的本色。
但是我不这么看，思考了很久，如果这次军工有行情，一定是内部驱动的，有实质性的利好，而不是外部驱动的，这种风险事件不可能改变公司的估值；
如果有行情，一定是顶层驱动结合相对优势，整体经济比较弱，行业上亮点少，反而突出军工逆周期的特质。
今年的国防预算同比增长6.6% ，如果跟其他的行业比，已经算是极具竞争力的了，再加上HK、WW、India几个地方的不消停，必然需要发力，所以现在到了内部和外部催化，加上武器装备迭代列装的时间，基本条件完全具备。
北斗三号的最后一颗全球组网卫星，虽然上周因为运载的长征三号乙发生技术问题推迟，但这个时间也不会拖太久，预计到2020年底，测试完成就会全面投入使用，到时候中游的装备需求会有很高的增速，是不是应该提前做预期？
如果这次军工还是熊样，我应该也死心了，说明大家还是不认他的成长性，不管怎么说，逻辑上万事俱备，今年准备再试一把。