蓝鲸TMT网背靠腾讯仍需跨过数道坎，祖龙娱乐在风波中谋上市蓝鲸TMT记者新月

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蓝鲸TMT采访人员新月
【蓝鲸TMT网背靠腾讯仍需跨过数道坎，祖龙娱乐在风波中谋上市】腾讯与完美世界(002624,股吧)共同持股的游戏公司祖龙娱乐距离上市仅一步之遥。 6月22日，祖龙娱乐启动投资者路演，预计融资1亿至2亿美元，并计划于6月底至7月初招股。
根据公开信息显示，祖龙娱乐旗下产品以移动MMORPG（大型多人在线角色扮演）游戏为主。其前身为祖龙工作室，成立于1997年。目前，祖龙娱乐旗下拥有包括“梦幻诛仙”“龙族幻想”等在内的数款IP 。
然而，祖龙娱乐近期深陷未成年用户坠楼风波，何时能走完上市之旅尚不确定。在激烈的市场竞争环境下，同时面对舆论与监管的压力，祖龙娱乐的前路并不好走。
业绩起伏明显、严重倚赖腾讯，欲出海寻商机
从业务及业绩层面来看，祖龙娱乐公布的招股书表明，当下其面临的挑战来自多方面。
2017年至2019年三年时间里，祖龙娱乐的整体营收历经起伏，分别为13.09亿元， 8.7亿元与10.67亿元。 2018年，虽然祖龙娱乐新推出了四款游戏，但在游戏行业版号收严的大背景下，公司仍然出现整体营收同比下滑超过33%的现象。
同时，祖龙娱乐在2017年与2018年连亏两年，合计亏损超过2亿元，直到2020年才扭亏为盈，实现净利润1.2亿元。 2017至2019年，其经调整利润净额分别为4.23亿元、3.1亿元及3.54亿元。
随着2019年与2020年游戏行业回暖，祖龙娱乐与其他游戏企业均逐渐摆脱颓势，但在巨头围剿下，其能否保住增长势头仍是一大考验。仅在MMORPG方面，就有完美世界的《新笑傲江湖》、网易的《梦幻西游三维版》等多款强势竞品。
如果从活跃用户与付费用户情况看，祖龙娱乐仍还有上升空间：截至2019年，其平均月活达到344.2万，同比增长12.7% ，平均月付费用户数达到50.15万，同比增长24.3% 。每位用户月平均收入贡献也上升到近3年的高位，达26元。
从具体产品来看，祖龙娱乐的营收和增长主要依靠《龙族幻想》这一王牌游戏。据其公开发售资料显示，《龙族幻想》在2019年祖龙娱乐总收入中贡献了近4成，同时，这款于2019年下旬发布的游戏在2019年共获得了352.1万月活，而排在第二的《万王之王3D》只有74.2万月活，差距明显。
不过，《龙族幻想》的每位用户月均贡献只有18元。相较而言，发行于2016年的游戏《梦幻诛仙》的这一指标为42元，两者也相差甚远。
另一方面，招股书显示，近三年腾讯为祖龙娱乐带来的收入占比分别为39.6%、40.8%和55.0% ，祖龙娱乐严重依赖腾讯所带来的风险不言而喻。为此，这家公司开始将目光投向中国内地以外的游戏市场。
招股书显示，祖龙娱乐在中国内地市场的营收占比由2017年的82.2%连续下滑到2019年的67.8% 。反之，东南亚，欧洲及美洲市场的营收占比明显提升，二者分别由2018年的3%和0.8%提升到8.2%与8% 。
不过，在海外市场，祖龙娱乐同样面临来自世纪华通(002602,股吧)、游族网络(002174,股吧)、心动公司等出海淘金者的激烈竞争。根据易观统计的数据显示， 2019年仅三者的海外营收同比增长率就超过了两位数。
深陷未成年用户坠楼风波，业务稳定性存疑
不久前，因未成年游戏用户充值自杀一事，祖龙娱乐与旗下王牌游戏《龙族幻想》被推上舆论的风口浪尖。
5月6日，葫芦岛市一名未成年人从家中阳台坠楼身亡。据媒体报道，该未成年人曾在家长不知情的情况下在《龙族幻想》中消费6万余元，并在自杀前的短信中告诉家人“妈妈，是我干的，我不想活着了。 ”
据悉，受害者家人表示，当地检察院在协商退款未果后介入，并为他们找了援助律师，向葫芦岛市龙岗区人民法院申诉游戏退款等事宜。案件代理律师表示，该案为葫芦岛市检察院支持起诉的案件。经协调， 5月26日，该案由龙岗区法院受理后，转交至深圳市南山区人民法院申请起诉。

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