金证研|产品涉嫌违反广告规定，“业余”董事长治下科拓生物：财务现谜团《金证研》沪深资本组辟芷/研究员映蔚

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《金证研》沪深资本组辟芷/研究员映蔚洪力/编审
近五年来，作为在国内外都是技术水平和科技含量较高的行业之一，复配食品添加剂的开发明显滞后于食品工业的发展。而随着食品消费需求升级，复配食品添加剂的应用日趋广泛，从未来发展看， “专用型”及“功能性”将成为复配食品添加剂发展的趋势。事不凝滞，理贵变通，北京科拓恒通生物技术股份有限公司（以下简称“科拓生物”）或将如何应时“劈波斩浪”？
此番上市，科拓生物背后或问题丛生。其不仅对单一客户或存“依赖” ，且第一大供应商社保缴纳人数常年为1人，如何为科拓生物支撑起千万元的采购额？且其两版招股书还出现数据“矛盾”的情形。值得一提的是，科拓生物“不差钱”仍募资“补血”；而其募投项重新申报后，在目标产能或不变，投资额却翻倍，令人咋舌。此外，科拓生物“业余”董事长与“身兼十职”的董事或精力有限，如何在治理公司时做到勤勉尽责？尚待考究。
一、对单一客户或存“依赖” ， “1人”供应商撑起千万元采购额
深耕于食品配方、复配食品添加剂配方领域17年的科拓生物，近年来，发展了食用益生菌制品和动植物微生态制剂的新业务，但其业绩表现却并不尽如人意。
2015-2019年，科拓生物的营业收入分别为1.85亿元、2.61亿元、2.84亿元、3.18亿元、3.08亿元， 2016-2019年分别同比增长40.56%、8.88%、12.03%、-3.08% 。
2015-2019年，科拓生物的净利润分别为3,501.8万元、1,149.51万元、7,117.53万元、9,191.93万元、9,328.41万元， 2016-2019年分别同比增长-67.17%、519.18%、29.15%、1.48% 。
除了业绩坐“过山车” ，科拓生物对单一客户或构成“依赖” 。
据招股书， 2016-2019年，科拓生物对前五名客户的销售金额分别为2.31亿元、2.64亿元、2.8亿元、2.67亿元，占主营业务收入的比例分别为88.77%、92.88%、88.15%、86.8% 。其中同期，科拓生物对内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（以下简称“蒙牛乳业”）的销售金额占主营业务收入的比例分别为69.91%%、81.9%、76%、76.18% 。
2016-2019年，蒙牛乳业均为科拓生物应收账款余额第一大客户，账面余额分别为5,545.34万元、7,548.22万元、8,495.94万元、7,886.23万元，应收账款账面余额占比分别为69.57%、79.37%、75.07%、75.33% ，减值准备分别为277.27万元、377.41万元、424.8万元、42.59万元。
而需要指出的是，蒙牛乳业曾多次被检查出质量问题。
2008年9月，国家质检总局公布了全国婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查结果，蒙牛乳业生产的蒙牛牌婴幼儿配方乳粉被检查出三聚氰胺，最高含量达68.2mg/kg 。而后，国家质检总局又开展了全国液态奶三聚氰胺专项检查，抽检蒙牛乳业产品121批次，其中11批次被检出三聚氰胺。
据中国疾病预防控制中心公开信息， 2011年12月，在国家质量监督检验检疫总局发布的《关于公布2011年17类产品质量国家监督抽查结果的公告》中，蒙牛乳业(眉山)有限公司生产的一批次产品被检出黄曲霉毒素M1超标140% ，黄曲霉毒素是强致癌性的致癌物。
据食品药品监督管理总局公开信息， 2015年2-6月，在抽检6类食品3518批次样品中，蒙牛乳业生产的冰糖味棒冰因大肠菌群超标，被国家食品药品监督管理总局责令及时采取下架、召回等措施。
据东莞市政府办公室公开信息， 2018年12月25日，在东莞市嘉荣超市有限公司塘厦嘉荣购物商场经营的，由蒙牛乳业子公司蒙牛乳业（马鞍山）有限公司生产的“鲜牛奶” ，被东莞市食品药品监督管理局检查出菌落总数项目不合格。