Solarbe索比光伏网|未来三年净利润或将达90亿！大唐新能源千万不要着急私有化！( 二 ) 近日

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大唐新能源一直在三北地区发展，其他地区的新能源项目很少。原来计划是三北地区风资源非常好，虽然风电装机速度很快，但后续却受消纳制约，导致弃风率最高达到将近20% ，多种原因综合作用之下，大唐新能源的估值一直比较低。另外一个估值低的原因可能是因为分红比较少，大唐现在的资产负债率比较高，现在分红不多，公司2017年分红超过50% ， 2018年开始是资本性支出太多了而且国家的负债率要求所以才没增加分红。预计公司在近两年可能不会考虑分红。
三年后翻盘可期
目前看大唐新能源公司的估值的确非常低，难以满足融资需求，但是公司到2022年后可能会实现翻盘。因为到那个时候，大型资本性支出已经完毕，每年可以产生大约90亿的现金流，到时候可以快速的修复显得有些沉重的资产负债表。随着电力市场化改革进程的加速，风电弃风率将会不断降低， 2019年，全国弃风电量169亿千瓦时，同比减少108亿千瓦时，平均弃风率仅为4% ，同比下降约3个百分点。内蒙古地区已与2019成功从红色预警区解禁，步入到“橙色”区域。

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所以弃风问题未来已经不是问题，剩下就只有看补贴什么时候能解决，只要补贴拖欠问题解决了，估值很快会跟其他港股上市公司一样提高起来。还有一点是大唐新能源换了董事长，原来国网公司的董事长到大唐新能源任职。从寇伟此前的职业经历来说，他既了解电网运行规则，又了解新能源并网容易出现的一些问题，带来大唐新能源腾飞应该要容易得多。由此可见，大唐新能源目前的财务现状并没有迫切到非要马上私有化的程度，即使私有化之后，重回A股市场依然需要时间。因为受到全球疫情影响，目前资本市场的对于投资也越来越谨慎，即使大唐新能源可以顺利回归A股，能融到的资金数额也会比较有限。所以大唐新能源不如暂时等一等，一方面观察一下其他央企私有化之后的命运走势，一方面可以继续维持在港股市场等待时机，两三年的时间后，根据测算，其融资能力必然要实现质的飞跃，无论补贴是否到位，新项目带来的收益和现金流都是该公司未来港股市场腾飞的本钱。
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