科技达人说|京东估值近7300亿港元，腾讯“撑腰”( 二 ) 随着京东集团-SW（09618.HK）美股屡创

中泰国际分析师余浩樑表示，由于京东具备强大的物流体系，可将一整条供应链效应发挥最大效率，未来也有可能分拆京东物流上市，有助提高相关估值水平。另一方面，上市后有机会纳入恒生指数、港股通、其他亚洲指数及内地投资者更加熟悉公司等因素，都将会激发未来股价涨幅。
2019年实现扭亏为盈，理想的现金流，也是京东受到投资者热捧的原因之一。
2019年京东的净利润为118.9亿元，而2018年为净损失28.01亿元。变动主要是由于总收入的增幅(24.9%)超过各种开支增幅。另一方面， 2019年出售开发物业收益为38.85亿元，而2018年为零；其他净额由2018年的收益9500万元增加至2019年的收益53.75亿元。
经营活动产生的现金流量净额方面， 2017年到2019年分别为268.56亿元、208.81亿元和247.81亿元。

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腾讯美团遭遇高管减持
香港市场京东、网易等互联网企业招股火热的另一面，则是腾讯和美团高管减持，这引发市场人士一定的担忧。
【科技达人说|京东估值近7300亿港元，腾讯“撑腰”】据港交所权益资料披露，腾讯控股总裁刘炽平分别在5月29日及6月1日减持腾讯股票，两个交易日共计减持60万股，套现约2.5亿港元，刘炽平年内已合计套现大约6.7亿港元；5月26日美团点评联合创始人、身兼高级副总裁和执行董事的王慧文减持200万股，套现2.74亿港元。
而刘炽平自2014年3月起也担任京东集团的董事。
博大资本国际总裁温天纳向第一财经采访人员表示，管理层减持对企业来说一般不是好的信号，这是否代表股价接近阶段性顶部值得观察，近日纳斯达克一度创出历史新高，也反映出资金对科技股的追捧，这其实也是新冠病毒疫情之后的市场轮动特色。
正荣金融业务部副总裁郭家耀则表示，对腾讯高管的减持，某些市场人士解读比较负面，但从腾讯业绩来看，其实刘炽平和马化腾之前一直在减持，估计这更多是个人财务需求，如果以后腾讯有更好的业绩数据，股价整体上升态势不会有太大改变；较多新经济股份赴港上市，对腾讯等科技股的资金也有所分流。
腾讯2020年一季报也提示了未来风险，全面复工复产后可能对游戏消费以及广告业务产生影响。 “在2020年首季，我们凭借科技的力量让用户保持联系，为用户提供及时准确的信息及适度的娱乐，协助广告主有效触达目标受众，并帮助企业实现服务的连续性。展望未来，我们预期游戏消费活动随着各地复工将很大程度恢复到正常水平，同时，预期网络广告行业也将面临挑战。 ”公司表示。 “我们认为广告行业可能面临多重阻力，包括消费者的互联网使用时长恢复到正常水平，导致广告曝光量增幅回落。 ”
京东则称未来能否维持高增长同样存在风险， “我们自2004年开展自营模式业务以来一直快速增长。然而，无法保证我们于未来期间能维持过往增长率。 ”