金色光goldenshine 泰坦科技再战科创板：更改核心技术描述“换汤不换药”？上海泰坦科技股份有限公司(以下简称“

上海泰坦科技股份有限公司(以下简称“泰坦科技”)主营业务是提供科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研信息化服务，主要为科研工作者、分析检测和质量控制人员提供科研产品及相关配套服务，并以科研试剂、科研仪器及耗材、实验室建设及科研信息化服务三大产品体系对外实现销售。
2019年4月11日，泰坦科技第一次科创板上市申请获受理，之后经历四轮审核问询，最终未通过，主要因为公司未能准确披露业务模式和业务实质，未能准确披露其核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况。此次再战科创板，泰坦科技能否如愿？
再战科创板，更换描述是否“换汤不换药”？
泰坦科技本次上会稿招股书显示， 2017年至2019年实现营收分别为66418.58万元、92561.13万元、114409.69万元；实现归属于母公司股东的净利润分别为3855.54万元、5992.66万元、7411.79万元，看似发展不错。
此前，泰坦科技科创板IPO未能成功，本次保荐机构换成中信证券。本次申报的招股书中，此前被上交所着重关注的事项相关部分也做了大幅度修改。
在核心技术方面，前次招股书将泰坦科技的核心技术总结为生产类核心技术和技术集成服务类核心技术两大类。其中，技术集成服务类核心技术包括用户数据采集及分析技术、化合物信息处理技术、智能仓储物流技术。
上次IPO中，泰坦科技各期主营业务收入中超过93%来自科研试剂和科研仪器及耗材的产品销售，其中，报告期内该部分销售收入中超过50%以上为直接采购第三方品牌产品后直接对外销售。上市委认为，公司未充分说明“专业技术集成”在经营成果中的体现。
本次招股书中，泰坦科技重新定义了自己的“核心技术” ，一类以产品研发为主的产品类核心技术，另一类是以信息系统为核心的平台类技术。其中，平台类核心技术基本就是上次IPO中“技术集成服务类核心技术” ，其核心技术被细分为用户数据采集及分析技术、化合物信息处理技术、智能仓储物流技术以及新增加的智能云平台技术。
泰坦科技称，其模式创新性主要体现在：公司通过“探索平台”向客户进行销售，体现便捷性；自建物流仓储，及时响应客户需求；OEM模式生产，降低投资风险；持续研发提升综合能力。
但是，泰坦科技的“探索平台”更类似于普通购物网站（如下图所示）。

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（以上截图来源自泰坦科技探索平台）
虽然公司自建物流仓储，但2019年公司通过第三方运输的订单数量超了公司自有运输的订单数，自有运输也从未在运输服务中占据主导地位。

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（上图来源自泰坦科技上会稿招股书）
在问询回复中，上市委认为，与一般互联网企业和物流企业相比，发行人在网络建设与平台开发、相关平台提供产品种类、数量、平台的浏览量情况以及仓储物流配送方式方面，并不具有明显的竞争优势。
或许为了增加“底气” 。在问询回复中，泰坦科技表示公司平台类技术未与主营业务收入相对应，但提升了经营管理效率和客户用户体验，推动了公司业务发展。报告期内，公司主营业务收入分别为66380.92万元、92556.82万元和114409.69万元，年复合增长率达31.28% 。
但是，从具体业务来看，公司的平台类技术无法与具体产品直接相关，因此核心技术产品收入占主营收入比例并不高，分别为47.84%、51.20%及53.78% ，这个占比在整个科创板上市企业中都属于较低水平。综上，公司主营业务收入主要来源于核心技术，此种说法将核心技术与收入完全“脱钩” ，显得极为牵强。