申申说财经|中小房企赴港上市求生,日均破产1.3家

2020年正处盛夏 , 中小房企却感觉寒意阵阵 。
时代周报采访人员统计人民法院公告网 , 截至2020年6月8日 , 今年房地产企业的破产数量已经达210家 , 平均每天都有1.3家房企申请破产 。 从目前来看 , 宣布破产的房企主要以三四线的中小型房企为主 。
市场的转向 , 以及行业的竞争 , 让一些中小房企站在了生死边缘 , 上市是关键一战 。
“中小房企都希望通过上市融到一笔钱 , 通过上市公司平台继续融资 , 借新还旧 , 扩大规模 , 以此来穿越行业周期 。 ”6月5日 , 苏宁金融研究院研究员陈嘉宁向时代周报采访人员表示 。
6月3日晚间 , 唯一未上市的千亿企业祥生控股向港交所提交上市申请 。
今年2月底以来 , 已有鹏润控股、金辉控股、上坤地产、领地控股、中国文旅、三巽控股、港龙中国地产、实地地产、大唐地产等10家内地房企递表申请在港上市 。
申申说财经|中小房企赴港上市求生,日均破产1.3家
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除上述已向港交所递表的房企 , 安徽文一地产与成都合能集团也传出正在做赴港上市准备工作的消息 。
对于这些中小房企而言 , 成功上市 , 决定了公司能否实现龙门一跃 。
赴港上市波折路
面对市场的种种挑战 , 港交所中小房企上市之路越发波折 。
5月31日 , 在首次递表失效的第三天 , 大唐地产迅速二次递表 。
继4月22日届满6个月 , 申请失效后 , 5月12日 , 港龙地产更新招股书 , 再度发起IPO冲刺 。
4月27日 , 安徽房企三巽控股在首次递交的招股书失效10天后 , 重新向联交所递表 。
此前二度递表的海伦堡、奥山控股在去年底招股书再次失效后 , 尚未三度征战港股;成名于安徽的万创国际 , 过去3年四度冲击IPO未果 , 上市计划宣告终止 。
据时代周报采访人员统计 , 2020年前5个月 , 仅有东莞小房企汇景控股一家在港上市 。 而2018年与2019年两年 , 在香港上市的房企达18家 。
6月6日 , 汇生国际融资总裁黄立冲向时代周报采访人员表示 , 上市申请受到很多因素影响 , 其中大量工作是需要面对面开展 。
黄立冲举例 , 如投行或保荐人要到现场对他的供应商、客户以及相关利益人 , 进行面对面的访谈和谨慎调查 , 而会计师则要到业务现场对客户进行审计 , 疫情让以上这些工作都很难推进 。
同日 , 一家香港上市房企首席财务官告诉时代周报采访人员 , 未能在港上市可能是公司经营层面或者内部管理存在问题 , 也有可能是提交的资料不完善 。
在他看来 , 赴港上市核心的步骤是经历港交所的审阅和质询 。 问题主要涉及公司演变及业务概况、股本结构、公司治理结构、财务状况与经营业绩等 , 拿到“无异议函”才可能推进下一步工作 。
据该人士分析 , 按照以往惯例 , 几轮问题后如果出现时间延误 , 经常会再补充审计 , 从提交资料到上市敲钟 , 基本一年左右 。
“目前上市推进缓慢的房企 , 主要原因可能还是自身业务发展问题或者是体量太小 。 ”该人士称 。
资本市场也在发生转变 , 房地产公司的吸引力正在减弱 。
4月29日 , 港交所表示 , 自2018年4月上市新规实施以来 , 84家新经济公司在香港上市 , 共募集3023亿港元 , 新经济公司融资额占同期香港整个新股市场的50.8% 。
6月6日 , 一名长期关注香港内房股的券商人士向时代周报采访人员指出:“资本市场的资源是有限的 , 市场没有扩容背景下 , 资金更偏好更具发展前景的新经济公司 。 目前地产行业进入下行周期 , 叠加疫情影响 , 香港资本市场对房企兴趣寥寥 。 ”
上述券商人士表示 , 失效也不一定是件坏事 , 如果企业能在失效后及时提交一份成绩更好的招股书 , 销售情况和资金成本有所改善 , 也能在资本市场换取更高估值 。