持续造假3年，虚增利润2亿，这家公司或被强制退市财务造假、严重扰乱证券市场秩序、严重

每经采访人员赵李南每经编辑吴永久孙志成
财务造假、严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益、实控人是幌子，伴随着证监会的调查， *ST斯太（000760 ， SZ）的这些乱象一一浮出水面。
6月3日晚间， *ST斯太发布公告，其收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司股票可能被实施重大违法强制退市。
【持续造假3年，虚增利润2亿，这家公司或被强制退市】更令人大跌眼镜的是， *ST斯太的实际控制人并非是公开披露的冯文杰，这出“提线木偶”式操控上市公司的幕后人物是——唐万新、张业光、唐万川，正是当年资本市场上叱咤风云的德隆系。

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图片来源：摄图网（图文无关）
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到，在德隆系大佬掌控之中的 *ST斯太大肆进行财务造假，其之前几年号称柴油发动机研制有所进展都为伪造，并通过会计手法把政府的补贴变成了主营业务收入。
证监会在告知书中，连续使用了这样的字眼“违法行为恶劣”、“严重扰乱证券市场秩序”、“严重损害投资者利益” ，拟对*ST斯太的时任董事长刘晓疆和总经理吴晓白采取10年证券市场禁入措施，拟对唐万新、张业光、唐万川给予警告，并分别处以 60 万元罚款。
6月3日， *ST斯太涨5% ，收于1.47元/股，股东户数为4.88万户。

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“提线木偶”：德隆系大佬重现江湖
“但凡我们用生命去赌的，一定是最精彩的。 ”这是唐万新一句广为流传的名言。
而伴随着2006年法槌落定，唐万新也逐渐在人们的视野中消失。而令他再次回归公共视野的，源于2019年6月证监会对*ST斯太的立案调查。
此前*ST斯太对外披露，山东英达钢结构有限公司（以下简称英达钢构）为其控股股东，冯文杰为其实际控制人。启信宝显示，冯文杰持有英达钢构51%股权。截至2020年一季报，英达钢构持有*ST斯太3.62%股权。
然而，证监会的调查显示，冯文杰仅仅是*ST斯太的“面子” ，唐万新等德隆系大佬才是*ST斯太的“里子” 。
证监会调查显示，自2013年底至2017年底，唐万新、张业光、唐万川通过主导*ST斯太非公开发行、与投资人约定收益分成、实际承担业绩补偿、派驻管理团队控制董事会和管理层等方式，取得了经营管理权，能够实际支配公司的行为，是*ST斯太的实际控制人。
至于唐万新等人是如何对*ST斯太实现控制的细节内容，证监会并未披露。但每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到，有迹象显示，唐万新等人在背后操控着英达钢构。
2013年，英达钢构通过对*ST斯太非公开发行股票认购，成为了*ST斯太的第一大股东，冯文杰成为了*ST斯太的实际控制人。
同在2013年的非公开发行中， *ST斯太并购了武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司。英达钢构承诺武汉梧桐2013年度、2014年度、2015年度每年实现的经审计扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。如未达到该业绩，英达钢构负有对*ST斯太的补偿义务。

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然而，在并购过程中，这看似常见又普通的业绩补偿承诺却并不那么简单。
资本运作，对于唐万新来讲显得轻车熟路，在*ST斯太与国通信托有限责任公司（以下简称国通信托）之间的一场官司中，可以看出上述业绩补偿的玄机。
北京天晟同创创业投资中心（有限合伙）（以下简称天晟合伙）担任了*ST斯太与国通信托的投资顾问。根据判决书的记载，天晟合伙称：“英达钢构及其背后的实际控制人唐万新，德隆系通过操控*ST斯太、玉环德悦等关联主体，利用信托计划作为通道，从上市公司*ST斯太体内套取资金，转一圈后再以业绩补偿款的形式支付给*ST斯太，从而‘形式上完成’了英达钢构对*ST斯太的‘业绩补偿承诺’” 。
《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，根据2005 年《证券法》第一百九十三条第三款的规定，证监会拟对唐万新、张业光、唐万川给予警告，并分别处以60万元罚款。