「阿里巴巴」A轮前的陷阱-A轮之前的几种“死法” 腾讯|百度

一“产品死”
无论硬件还是App产品，第一属性(第一场景)都是工具属性，就是你对用户到底有什么用?你能够给用户提供多大的价值宽度、价值厚度和价值强度，这就决定了你的产品是个“金钩子”还是个“泥巴钩子” 。很多创业者很多时候很容易自我强化而“强奸”了市场的意愿，产品不符合“普遍、显性、刚需”的原则。有些产品，虽然也能满足用户的“普遍、显性、刚需” ，但是无法延伸到第二场景，也就没办法“高频” ，所以也就无法产生持续的用户黏性。根据我的观察，工具属性越强的产品，有时候平台属性越弱(如果不能有效地设计好第二场景) ，比如说锁屏、天气、闹钟、智能开关、词典等很多工具都属于这类。所以，如果你的产品不符合“普遍、显性、刚需、高频”的“八字决” ，那么A轮死的概率很大。
建议：项目在启动阶段就应该想清楚面向什么用户，解决什么痛点需求，行业的趋势是什么，时间在不在你这边?尽量按照“普遍、显性、刚需、高频”八字决进行产品设计和场景设计。
二“股权结构死”
初创企业融资的过程实际上是一个“面多了加水，水多了加面”的迭代过程，创始团队负责揉最早的那个面团(有时候这个面团还没有开始揉也可以拿到钱) ，然后以适当的估值引入天使轮。有时候，创始团队没有把握好融资的节奏，过早或者过多地融资可能会导致天使投资人占股比例太高(拿土豪的钱很多时候容易造成这样的局面) ，而创始团队占的股份过低，这样不利于后期融资(因为后续的潜在投资人会认为创始团队激励不足) 。
特别值得提出的是，有时候在某个项目中孵化出的子项目，最容易出现股权结构的问题，由于子项目的孵化属于“职务成果” ，原有股东肯定不愿意放弃太多股份，这就直接导致实际创始团队占股比例过低(有些会接近50%或低于50%) 。
建议：项目在天使阶段尽量不要拿土豪的钱(能带来战略资源除外) ，而应该尽量引入专业的天使投资人。对于在天使轮阶段不得不接受稀释较多股份的情况下，也建议在投资协议中设定股份回购条款，对应地，天使投资人也可以设定业绩考核条款，如果业绩目标达到了，创始团队有权按照某个价格(当然要保证一定的溢价)向天使投资人回购部分股份。这样的条款设定，不仅仅可以保护创始团队的利益，也可以保护投资人的利益。
关于这一条，附上饿了么创始人张旭豪的一个访谈，有提及到。
【「阿里巴巴」A轮前的陷阱-A轮之前的几种“死法”】三“数据死”
A轮融资前的产品及用户数据，实质上是对项目从1到10过程中产品在市场上验证效果的数据化表达，这个时候并不要求企业盈利，但是数据必须表明产品投放市场后有“干柴烈火”之势。如果数据表现不好，那么投资人毙掉项目是必然的。
值得说明的是，有时候项目数据绝对值还可以，但是行业排名不在前5以内(万亿级市场除外) ，融资过程也会比较纠结。这里涉及到一个投资人心理门槛的问题，说白了，就是让投资人感觉投你是相对安全的，有足够的安全边际。因为在有些赢者通吃的行业，行业名次很大程度上决定了成功系数。所以，有些投资人明确表示他们只投行业前三名，如果你只是第四名、第五名，那就难过了，低举低打又不能挣钱，高举高打又没有那么多钱，最后中举中打被拖死了。所以， A轮融资前争取好的数据表现至关重要。
建议：企业早期的资金都是“超能货币” ，因此一定要妥善地用好天使轮的钱，创业者要明白一个，融天使轮的目的是融A轮，融A轮的目的是融B轮，融B轮的目的是融C轮，有了这个资本导向的思维，创业者的产品运营在某种程度上就不会偏离资本驱动的轨道。在产品运营过程中可以尽量以数据为导向，时刻关注竞品的数据表现，同时为自己的A轮融资预估好数据期望，以目标为导向分解到日常的运营细节中去。当然，创业者也没有必要完全为了融资而去做数据，从而扰乱了自身的战略节奏。