越王娱乐|其次是通货膨胀海啸，通货紧缩导致资产崩溃一旦“傻子”不够用了

一旦“傻子”不够用了，股市就会崩盘，不管美联储怎么做，怎么叫。
传统观点认为，美联储凭空创造数万亿美元将引发通胀。没那么快。是的，凭空创造数万亿美元最终将使每美元的购买力（即我们所说的通货膨胀）贬值，但首先，所有前所未有的资产泡沫将破灭，估值将崩溃。
我们称其为通货紧缩的洪水，因为不可持续的资产价格将会被现实的暴雨侵蚀。要了解当前泡沫的严重性，请浏览以下图表。图表描绘了最近的股市泡沫；注意当前气泡的极端高度。

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下一张图表显示了标准普尔500指数，以及泡沫在2020年2月达到顶点的非凡放大。请注意，每一次上升到上升，花费的时间都更少。最近的反弹行情在短短两个月内上涨了约870点，此举在2000年代初大约花费了5年时间。

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房地产和其他资产也以前所未有的泡沫飙升。不到20年前以15万美元出售的旧平房现在估计价值超过100万美元。

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是什么让这成为可能?同额的债务泡沫。每个部门——家庭、企业和政府——都借入了天文数字的资金，以维系泡沫经济。在货币和资本不断上涨的浪潮中，任何具有稀缺性价值的东西——房地产、艺术品、股票——都是用借来的钱购买的，作为一种价值储存手段和/或一种收入来源。
资产不需要增加，但债务的利息和本金必须支付。这就是用借来的钱购买资产的问题所在。
资产的价格是边际交易决定的。在一个有100套房子的社区，所有房子的价格都是由最近的几次销售决定的。如果每套房子的价值是100万美元，但最近三套房子的售价是80万美元，那么其他97套房子的价值就会跌至每套80万美元。
所有的泡沫都依赖于一个更大的傻瓜，他愿意支付比之前那个稍微小一点的傻瓜更高的价格。问题在于，当过度兴奋被恐惧所取代，边际买家不再愿意为房屋、股票、船只等支付离谱的价格时， “大傻瓜”的供应就会迅速降至零。
最终每一个抛弃市场的大傻瓜都会在泡沫中插上一根刀。随着价格开始下跌，那些用借来的钱购买了估值过高资产的人开始意识到，即使这些资产正在贬值，他们也必须支付利息。唯一理性的选择是跑出去卖掉资产。
但由于近期有如此多的买家是用借来的钱买的，这个抛盘很快就压倒了绝望的卖家。这引发了市场崩溃，因为急于出售的边际买家会降低价格，而妄想的羊群仍然相信，泡沫的估值不仅公平，而且“被低估了” 。
这就是为什么大多数人拒绝出售，直到迫不得已且为时已晚。他们相信“房地产永远不会下跌”的神话，苹果以300美元的价格出售(见下表)等等，即使通货紧缩的洪水冲走了他们的财富，他们也不愿意放弃这些信念。

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等到他们意识到不可能收回自己的财富时，除了现在卖掉而不是以后卖掉剩下的东西，已经太晚了。
泡沫往往以大致对称的方式上升和下降，这意味着它们往往会沿着整个泡沫的轨迹移动，尽管下降的速度往往比上升的速度快得多。
最伟大的童话故事是美联储支持我们。人们相信，美联储凭空创造的所有美元都会流入股市。但是在这个信念中没有实际的因果机制;美联储可以凭空创造美元，但它们不必流入股市;他们可以去其他地方。它们之所以流入股市，只是因为金融家、银行和其他寄生虫和掠夺者指望更大的傻瓜会以更高的价格购买股票，因为他们错误地相信，美联储的新资金会神奇地直接进入股市。