站稳高端，小米(1810.HK)Q1突围成功( 三 )

那么，小米的能力是否足够支撑其“多品类+爆款”的打法呢？其实从小米AIoT业务的驱动力在不断转换就可以看出来，其战略是成功的。 “电视+电脑”占AIoT业务比例正在不断下降，意味着会有更多的新品类有爆发机会。小米AIoT板块的爆款从早期的手环、音响、电视等慢慢转向了电视、电脑，未来可能会是扫地机器人、TWS耳机等为代表的新品类担当主角。

本文插图
截至3月31日， AIoT设备连接数达到3.51亿；拥有5件及以上连接至小米AIoT平台的设备用户数达到680万，同比增长48.9% 。随着单用户拥有智能设备数量不断提升，量变会引起质变，有望引发更强的协同效应。
毫无疑问，小米已经成为了国内乃至全球领先的消费级AIoT平台。而作为未来互联网的颠覆性的流量入口，宣布进军智能电动汽车更是进一步打开了小米未来的想象空间，对于构建其互联网生态圈是一重要助力。虽然目前市场上造车的竞争对手众多，但目前仍处于一个全体做大增量市场的局面，远未到短兵相接的时候。且相比对手，小米在品牌、渠道、技术、资金、供应链等方面均具备极强的竞争力。
再来看看互联网业务， Q1收入66亿元，同比上升11.4% 。毛利率72.4% ，同比增加15.3pcts ，相比2020年Q4提升了4个pcts 。营收大幅增长的背后是MIUI用户的快速增长， 2021年3月， MIUI全球月活跃用户4.25亿，同比增长28.6% 。

本文插图
其中，广告业务是互联网业务的大头，本季度收入39亿，同比增长46.3% ，创了单季度历史新高，这主要是因为前两个季度手机放量。由此，笔者推测今年二三季度乃至全年小米的广告业务有望再创新高，从而带动整体互联网业务取得更好表现。
3、多重利好加持，长期价值凸显
小米的增长逻辑十分清晰，以手机业务为底层动力推动AIoT和互联网业务发展，不断加强飞轮效应谋求持续增长。在自身不断提升的产品力和渠道力支撑下，小米有望持续保持高效运营，从量价两方面持续推动手机业务发展，从而推动飞轮不断旋转。对于今年Q2来说，在618电商传统促销活动刺激下，小米的手机以及AIoT&消费产品有望再创新高，从而为下半年的互联网业务增长奠定基础。
除了业绩之外，近来公司也有较多实质性利好。日前小米重新被纳入富时全球股票指数系列，对于提升其关注度以及增量资金的好处自是不必多说。 26日，小米的涉军诉讼被正式解除，意味着美国投资者购买或持有的限制相应也就撤销了，其象征意义以及能带来的实质性增量资金都是不容忽视的。