猫财经营收60亿亏57亿，最大民营宽带运营商如今“拔网线”续命

_本文原题：营收60亿亏57亿，最大民营宽带运营商如今“拔网线”续命
近来，曾经头顶“最大民营宽带运营商”光环的鹏博士（600804.SH）略显狼狈。
先是大笔减持导致亏损额高达57亿，要知道鹏博士全年营业收入也只有60亿，在宽带市场难以与三大运营商匹敌的情况下，鹏博士最终还是决定彻底退出个人宽带业务的争夺，但巨额减持还是引来上交所对其进行“财务洗澡”的质疑。
然后， 2个月内多笔债券陆续到期，能否兑付成大问题，虽然之后引入金主，但也只解决了一部分问题，短期内还有数十亿带息负债还在路上，迫不得已的鹏博士只能“拆东墙补西墙” ，发股发债卖资产，各种手段都用上了。
只是连核心资产都卖了的鹏博士又能续命到几时呢？

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营收60亿亏损57亿，
【猫财经营收60亿亏57亿，最大民营宽带运营商如今“拔网线”续命】最大民营宽带运营商彻底退出市场
鹏博士成立于1985年，主营业务为宽带接入服务、IDC等互联网增值服务，发展至今已经是规模最大的民营电信增值服务上市公司，而鹏博士能做到这一步与2012年收购长城宽带有很大关系。
虽然早在20年前鹏博士就已试水宽带业务，试点城市从10个逐渐增加，但营收最大规模也只达到10亿元。直到2012年鹏博士以7.12亿现金购买了中信网络有限公司持有的长城宽带50%股权后，业务才开始快速增长。
2013年鹏博士营业收入和归母净利润分别达到58.18亿、4.03亿，同比增长127.26%和95.18% ，同时宽带接入业务占比也从59.19%一举增长到83.98% ，毛利率水平也从42.59%提升至60.09% ，在中国移动进军宽带市场之前，与电信、联通为前三大运营商，一时之间风光无限。

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不过，电信行业一直是重资产、高投资但回收时期长、折旧迅速的行业，收购长城宽带最终还是没能给鹏博士带来长久的增长，不久之后，在提速降费的政策背景下，中国移动开启宽带业务，在初期免费送策略和下沉到县一级的销售渠道影响下，长城宽带的优势不复存在，营收和净利润增长停滞， 2016年后规模开始萎缩。
2019年末时鹏博士的在网用户数下降至1046万户，较16年时减少30% ，而互联网接入业务全年营收也下降21.21% ，毛利率水平重新跌回42.83% ，同时主营宽带接入业务的两大子公司北京电信通信工程有限公司（以下简称：通信公司）和长城宽带网络服务有限公司也已经处于亏损状态，后者甚至已经连续亏损两年，净资产也已为负。

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其实去年时，早有业内人士表示鹏博士将战略性放弃和基础运营商在家庭宽带领域的正面竞争，虽然前期鹏博士还在否认，但事实上，鹏博士已经开始逐步将个人家庭宽带用户交割给三大运营商，算算从收购长城宽带至今，也还不到十年时间。
除了交割用户，鹏博士还通过减值给自己“洗了个澡” 。
2019年，鹏博士表示由于互联网接入市场竞争加剧，一举计提了19.99亿商誉减值准备， 30.75亿固定资产减值准备和4.17亿坏账准备和其他资产减值损失，最终导致全年营收60.5亿，同比下降11.81%的情况下，归母净利润亏损额达到57.51亿，同比下降1610.74% 。

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事实上，在此之前，鹏博士商誉原值为22.9亿，其中主要为收购长城宽带和通信公司所形成，二者合计占有82.66% ，至此，鹏博士基本上是彻底退出了宽带市场的争夺。