晨鸣纸业|近期, 纸张价格大幅飙升, 拥有48亿存货的晨鸣纸业, 将成A股大赢家？亲爱的翻译官|A股|净资产收益

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

文章图片

受纸张价格大幅上涨的影响，今天造纸股集体拉升。在造纸板块31只股票中，有5只涨停。
你以为纸张的价格上涨，造纸企业就会盈利吗？
近期有三家造纸企业，在纸张大涨的情况下宣布停产。山东太阳集团宣布， 4月份对工业用纸和铜板纸纸机进行优化调整；山东华泰纸业发布通知，计划5月上旬对铜板纸纸机停产维保；晨鸣纸业决定于5月中上旬对文化纸机台停机检修10天。
难道有钱都不赚了吗？
其实，停机的原因是受纸浆原料价格上涨，造成浆价和纸价的倒挂，这样有些纸厂没有办法就要停机了。
那为什么A股中的造纸股会大涨呢？
存货，虽然生产就亏损，但把存货卖掉却能赚大钱。因为，生产存货时用的纸浆比现在便宜很多，而存货现在的价格又比生产时贵了很多。
你猜猜把去年的白卡纸存货拿出来卖，能卖个什么样的价钱？
今年白卡纸涨价的力度真挺大，原来是6500元/吨，现在是13000到14000元/吨。如果造纸企业去年的资产负债表里，有1亿的白卡纸存货，现在卖掉至少能赚1亿人民币。
这个利润率足以支撑造纸股的大涨，现在拼的就是存货。那在A股31只造纸股中，谁家的存货最多呢？
在造纸板块中，流动资产最多的是晨鸣纸业。存货属于流动资产，理论上流动资产越多，存货就越多。
经过查阅流动资产前十名企业的财报，财报翻译官发现晨鸣纸业2020年一季度的存货为48亿，是31家造纸企业中最多的。
晨鸣纸业48亿的库存中，到底有多少是白卡纸？晨鸣纸业目前的经营情况和财务状况到底怎么样呢？
带着这些疑问，翻译官拨通了晨鸣纸业董秘的电话，想一探究竟。
上市公司董秘的电话都很难拨通，但拨通后对方的笑声让翻译官很是意外，难道纸价上涨公司给高管分奖金了吗？
翻译官：你好，我是公司的股东，想了解公司近期的情况？
对方是笑着和翻译官说话的……
董秘：你好，正好现在不忙，有事你就问吧。
翻译官：请问，公司具体生产什么纸，有没有白卡纸？
翻译官的意图是不是太明显了，能不能吓到对方。
董秘：哈哈，当然有白卡纸了。
怎么又笑了，好像知道了什么。
董秘：公司是以制浆、造纸为主导，金融、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团，机制纸业务是公司收入和利润的主要来源。
一家做纸的企业，野心真不小。以下是公司全部纸产品，不仅有文化用纸、工业用纸，就连生活用纸都有。
翻译官：公司一季度存货有48亿，里面有多少是白卡纸？
董秘：哈哈，这个我真不清楚。
还笑，是不是只要触碰某个点，你就会笑呢。你不知道，翻译官自己查吧。
下面黄色的部分，就是晨鸣纸业一季度，白卡纸的成本占总成本的比重。
翻译官粗略估计，存货里有1/4应该是白卡纸，大概12亿左右。以目前的市场价格，这12亿的白卡纸至少能赚12亿现金。而晨鸣纸业今年一季度的净利润只有12亿，一批白卡纸库存换一个季度的净利润，这买卖真不错。
翻译官：请问，公司目前的盈利能力，在造纸行业能排第几呢？