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白酒狂 , 白酒狂完啤酒狂 。
5月18日 , 重庆啤酒领涨啤酒板块 , 股价成功创下历史新高 , 与两个月前相比股价接近翻倍 。
与股价翻倍对应的 , 是一季度重庆啤酒的利润翻倍 。
4月28日 , 重庆啤酒发布2021年一季报——今年1季度 , 重庆啤酒实现营业收入32.72亿元 , 同比增长56.90%;归母净利润2.95亿元 , 同比增长111.65%;扣非净利润2.90亿 , 同比增长184.08% 。
近几年的中国啤酒业 , 一直在讲高端化的故事 。 营收停滞或低增长 , 但利润高增长 , 是啤酒上市公司股价持续上涨的普遍逻辑——今年一季度 , 重庆啤酒的毛利率达到了51%历史新高水平 , 同期青岛啤酒的毛利率也是历史新高 , 但仅为45% 。
重庆啤酒的增长领跑啤酒行业 , 是有迹可循的 。 2020年 , 重庆啤酒营收增长7.14% , 而同期 , 啤酒业的两大巨头华润啤酒和青岛啤酒的营收均在下跌 。
【胜利精密|啤酒也疯狂,重庆啤酒为何创下历史新高?】眼下的重庆啤酒 , 要增长有增长 , 要利润有利润 , 要故事还有故事 。
重庆啤酒整合嘉士伯的故事 , 是业内独一份的——去年10月 , 嘉士伯中国业务注入重庆啤酒的计划正式启动 , 按照资产重组方案 , 嘉士伯则将旗下所有国内业务注入重庆嘉酿 , 重庆啤酒也将全部与啤酒的生产和销售相关的运营资产注入该公司 , 最终重庆啤酒持股重庆嘉酿51.42% 。
10年前 , 重庆啤酒的股价在跨界研发乙肝疫苗路上跌宕起伏 , 一度成就了股神徐翔抄底的神话 , 但无论对于重庆啤酒还是股神徐翔来说 , 往事皆如云烟 。
而当年 , 恰恰是也是啤酒业的赶顶的时刻——中国啤酒产量 , 早在2013年就已经达到5602万千升峰值 , 此后逐年下滑 , 2020年只有3411万千升 , 且同比仍下滑7% 。
峰回路转 , 如今重庆啤酒整合嘉士伯 , 确实是赶上了 。
看行业集中度 , 2020年啤酒行业的CR6已经超过88% , 比2016年提升了近15个点 , 未来只能靠兼并重组 。
当前不仅是啤酒业兼并重组的好时机 , 嘉士伯中国业务对重庆啤酒来说 , 也是好的重组对象——2021年 , 七次人口普查让老龄化的预期再度升温 , 更重要的是 , 啤酒企业需要搞定的年轻人 , 也越来越瞧不上工业拉格 , 传统啤酒企业要生存 , 高端化必须坚定地走下去 。
而嘉士伯 , 无疑是中国啤酒业高端化最确定的受益者 , 且未来几年都是利润释放期 。
可以说 , 嘉士伯占到了中国啤酒高端化的先机——以嘉士伯旗下的1664为例 , 作为定位女性消费群体的法国白啤品牌 , 不仅价格远比传统啤酒更高 , 且目前几乎是渠道上的硬通货 , 用户心智的收割机 , 而其他传统的中国啤酒企业 , 暂时还没有同类的产品 。
事实上 , 正如高高在上的毛利率所反映的 , 目前重庆啤酒是国内啤酒企业中高端化特色最鲜明、高端品牌组合最丰富而成熟的啤酒企业——今年一季度 , 重庆啤酒的营收中 , 消费价格10元以上的高端啤酒营收占比超过1/3 , 同比增长99% , 增幅超过6-9元的主流啤酒48个百分点 。
而高端啤酒的能量 , 确实非同小可 。
事实上 , 类似茅台酒被爆炒的现象 , 在高端啤酒上也同样存在 , 只不过 , 其炒作逻辑更像是近几年对限量球鞋的炒作——目前 , 一些高端啤酒的单价可以轻松上百元 , 且出现频繁断货的现象 , 这种现象 , 不排除有饥饿营销、炒作的成分 , 但市场对高端啤酒需求的暴涨是更值得关注的内因 。
事实上 , 近几年 , 整个啤酒业都搭上了一辆快车 , 因为市场需求巨大而供给相对短缺 , 高端的啤酒产品很容易被市场接受 , 这才有了近几年啤酒行业利润的快速释放 。 而重庆啤酒也凭借先天优势 , 成了最早的获益者 。
对重庆啤酒来说 , 能不能稳住在高端啤酒领域的先发优势至关重要——一旦重庆啤酒抢占了高端啤酒的用户心智 , 后来者将很难追赶 , 但是话说回来 , 留给重庆啤酒的时间窗口 , 可能只有2-3年 , 之后 , 重庆啤酒就需要迎接其他酒企高端化成型带来的挑战 。
回到2021年的啤酒业 , 在高端化的大逻辑下 , 啤酒业今年的故事是消费复苏+体育大年 , 前者 , 夜场及线下餐饮渠道的消费回升、带动啤酒销量上涨 , 正式重庆啤酒业绩放量的主要原因 , 后者 , 欧锦赛、美洲杯、奥运会、全运会的相继登场 , 也是资本市场追捧啤酒企业的一个重要原因 。
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